“Replantearse la diversificación”

Richard Turnill, Director Mundial de Estrategia de Inversión en BlackRock - Miercoles, 23 de Noviembre

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Creemos que es hora de replantearse cómo diversificar ahora que están subiendo los rendimientos de los bonos y se está debilitando la relación inversa de los bonos del Tesoro estadounidense con las acciones
Ante las perspectivas de una desregulación y el aumento del gasto presupuestario en Estados Unidos, los rendimientos han aumentado y los fondos del sector financiero han registrado entradas récord
La primera vuelta en las elecciones primarias del partido conservador en Francia hace menos probable que gane un candidato populista en los comicios del próximo año

La victoria de Donald Trump impulsó los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años y llevó al índice S&P 500 a niveles cercanos a sus máximos históricos, reforzando la relación inversa existente entre los bonos y las acciones. Esperamos que esta correlación sea cada vez menos estable a medida que los mercados se vayan acostumbrando a una economía estadounidense más fuerte y a las posibles políticas de Trump, y consideramos que los inversores deberían replantearse el concepto de diversificación.

 

Un rasgo característico del entorno posterior a la crisis fue la descorrelación que hubo entre las rentabilidades de los bonos del Tesoro estadounidense a largo plazo y las de la renta variable: cuando el rendimiento de los bonos aumentaba, la rentabilidad de las acciones caía. Esta relación comenzó a deteriorarse cuando la Fed anunció el inicio de la retirada de estímulos en 2013.

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