Telefónica, espectacular aumento del flujo de caja (+32,7%) y fuerte reducción de duda (-10%)

Redacción - Jueves, 26 de Julio

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Cifras en progresión y ratios en aumento. Telefónica se mueve rápido y a mejor. Los ingresos del periodo abril-junio alcanzan 12.144M€ (-6,3% vs 2T17) y crecen el 2% en términos orgánicos, un trimestre más apoyados en el fuerte crecimiento de la venta de terminales (+19,6%) y en la buena evolución de los ingresos de servicio (+0,7%).  El OIBDA registra 4.237M€ en el trimestre (+1,9% vs 2T17) y crece orgánicamente el 4,1%, en línea con el margen de OIBDA, que también aumenta con respecto al segundo trimestre del ejercicio anterior, tanto en términos reportados (2,8 p.p.) como orgánicos (0,7 p.p.).  El flujo de caja libre se incrementa el 32,7% en el primer semestre del año, hasta 1.548M€ excluyendo el pago de espectro. La deuda neta cae por quinto trimestre consecutivo y se sitúa en 43.593M€ a cierre de junio, lo que representa una reducción del 10% interanual.

José María Álvarez-Pallete, presidente ejecutivo de Telefónica:

 

“Los resultados del segundo trimestre mejoran el crecimiento interanual orgánico de ingresos, OIBDA y la expansión del margen OIBDA. Asimismo, la deuda se reduce por quinto trimestre consecutivo gracias a la fuerte generación de caja (998 millones de euros), que crece un 55% excluyendo el pago de espectro en Reino Unido. Estas cifras nos permiten reiterar los objetivos y el dividendo fijados para 2018.

 

La oferta a nuestros clientes sigue siendo clave, y continuamos invirtiendo y expandiendo nuestras redes de ultra banda ancha. Hasta junio hemos pasado 47, 3M de UUII con red propia de FTTx/cable, un +15% interanual. La cobertura LTE aumenta en 6 p.p. hasta una media del 73% en todas nuestras geografías.

 

Por último, seguimos convencidos de que la capacidad de transformar nuestras redes radicalmente, crear un ecosistema digital en torno al cliente, establecer la digitalización como eje central de generación de eficiencias y estar a la vanguardia en inteligencia cognitiva, son las claves de un futuro digital sostenible”.

 

Resultados financieros enero-junio 2018:

 

Telefónica ha presentado hoy sus resultados correspondientes al primer semestre del año, que destacan por la aceleración del crecimiento en sus principales variables y que le permiten a la compañía reiterar los objetivos y el dividendo anunciados para 2018. Se caracterizan igualmente por el crecimiento interanual del flujo de caja libre (+32,7%), por la reducción de la deuda neta (-10% vs 1S17) y por la actividad de financiación del semestre, superior a los 10.800M€.

 

ngresos de servicio (6.086M€) crecen un 0,7% y un 0,4% interanual, respectivamente. El OIBDA en abril-junio asciende a 1.283M€ y crece un 0,2% interanual, y el margen OIBDA se sitúa en el 40,5% (estable en términos interanuales). En el semestre, el OIBDA alcanza 2.507M€ (+0,4%) y el margen OIBDA se sitúa en el 40,0% (-0,1 p.p. interanual). 

 

El CapEx en el primer semestre del año asciende a 778M€ (+10,4% interanual), afectado por los calendarios de ejecución. El flujo de caja operativo se sitúa en 1.729M€ (-3,5% interanual).

 

Telefónica Alemania. Telefónica Deutschland presenta unos sólidos resultados, en línea con los objetivos fijados para 2018, impulsados por el éxito en la captación de sinergias y el fuerte pulso comercial en un entorno competitivo dinámico pero racional. Desde el 5 de junio de 2018, la renovación del portfolio O2 Free (con opción a duplicar el volumen de datos por +€5 al mes) y el lanzamiento de O2 Free Connect (que permite compartir paquetes de datos de alta velocidad hasta en 10 dispositivos) están favoreciendo el crecimiento de datos a la vez que impulsan el ARPU.

 

Los ingresos se sitúan en los 1.758M€ en el 2T; -1,2% interanual (3.525M€ en el 1S; -0,8% interanual) y -0,3% excluyendo el impacto regulatorio (estable interanualmente en el 1S). El OIBDA (479M€ en el 2T; 882M€ en el 1S) crece un 0,3% interanual (+0,5% en el 1S), aunque a menor ritmo vs. 1T, por menores sinergias incrementales (~30M€ en el 2T 18 y ~65M€ en el 1S; principalmente por efectos calendario en gastos de reestructuración y consolidación de redes) y un mayor impacto regulatorio (-17M€ en el 2T; -31M€ en el 1S). El margen OIBDA se sitúa en el 27,2% en el trimestre y crece 0,4 p.p. interanual (25,0% en el 1S; +0,3 p.p. interanual), impulsado por el enfoque sobre crecimiento rentable y una eficiente gestión de costes.

 

El CapEx (424M€) desciende un 2,3% interanual en el primer semestre, por una gestión eficiente del coste y sinergias incrementales de ~25M€, mientras que la integración de redes, el despliegue de la red de LTE y la estrategia de despliegue de fibra al “backhaul” avanzan de acuerdo con el plan. Así, el flujo de caja operativo (OIBDA-CapEx) crece un 3,2% interanual en el 1S 18, situándose en 458M€.

 

Telefónica Reino Unido. Telefónica UK sigue registrando unos sólidos resultados, con crecimiento en los resultados económico-financieros del segundo trimestre de 2018, a pesar de impactos regulatorios y ajustes contables. La Compañía se mantiene como el operador de red móvil favorito en el Reino Unido, con una base de clientes superior a los 32M y con un nivel de fidelidad líder en el mercado, con el churn más bajo. El gasto por cliente continúa aumentando, reflejo del foco en las exitosas propuestas comerciales y de experiencia del cliente. 

 

Los ingresos crecen por séptimo trimestre consecutivo (+5,6% interanual) hasta 1.638M€ (3.223M€ hasta +4,2% en 1S), debido principalmente al mayor consumo de los clientes por actualización de tarifas por inflación en abril, venta de terminales móviles, accesos mayoristas y otros ingresos, que más que compensan el impacto regulatorio de 2,1 p.p. El OIBDA del trimestre se sitúa en 450M€, crece un 8,2% interanual (+7,2% en el 1S hasta 879M€) y refleja la sólida evolución de los ingresos y la reducción de los pagos por tasas de licencias anuales, que más que compensan los impactos regulatorios (-37M€ en el trimestre). Así, el margen OIBDA asciende al 27,5%, mejorando en 0,7 p.p. frente al 2T 17 (+27,3% en 1S; +0,8 p.p.), que recoge también una eficiente gestión de costes. 

 

El CapEx de los seis primeros meses del año asciende a 987M€, tras registrarse 588M€ asociados a la compra de 40MHz de espectro 4G (2.3GHz) y 40MHz de la banda 3,4GHz. En términos orgánicos, cae un 6,1% interanual por la buena gestión en capacidad de red y experiencia del cliente. El flujo de caja operativo (OIBDA-CapEx) aumenta en términos orgánicos un 21,0% frente al primer semestre de 2017.

 

Telefónica Brasil.  En el segundo trimestre de 2018 Telefónica Brasil acelera el crecimiento orgánico del OIBDA y mejora el margen. Los activos diferenciales de Telefónica Brasil y el foco en el crecimiento en valor (nuevo récord en conexiones de fibra y crecimiento interanual en la ganancia neta de contrato) más que compensan la caída de los ingresos de voz fija y el peor entorno macroeconómico en el trimestre que afecta principalmente a los ingresos de prepago.

 

Los ingresos del trimestre (2.522M€; 5.227M€ en el semestre) aumentan un 0,5% interanual (+2,0% excluyendo regulación; +0,8% en el semestre, +2,5% excluyendo regulación). El OIBDA reportado del trimestre esta impactado positivamente en +485M€ asociados a la decisión judicial relacionada con la exclusión del impuesto estatal sobre bienes y servicios (ICMS) de la base del impuesto PIS/COFINS (Programa de Integração Social/Contribuição para Financiamento da Seguridade Social), así como por contingencias por importe de -106M€. Así, el OIBDA alcanza 1.275M€ (2.257M€ en el semestre) y aumenta en términos orgánicos (excluyendo los impactos mencionados, la reestructuración de personal, el impacto del cambio contable a IFRS 15 y de los tipos de cambio) en el trimestre un 7,1% (+5,8% interanual en el semestre) con un margen OIBDA que se expande interanualmente un 2,2 p.p. hasta un 36,5% orgánico (36,3% en el semestre, +1,7 p.p. interanual). 

 

El CapEx del semestre totaliza 892M€ (+17,2% interanual, consecuencia de distinto calendario de ejecución) y está destinado principalmente a la expansión de la red de fibra y 4G. Así, el flujo de caja operativo alcanza 1.365M€ en la primera mitad del año descendiendo un 2,6% orgánico. 

 

Telefónica Hispam Sur. Durante el segundo trimestre, Hispam Sur mantiene sólidos niveles de crecimiento (+8,7% en ingresos y +8,8% en OIBDA), destacando la mejora de las tendencias en Chile (vuelve a crecer en ingresos y OIBDA) y en Perú por la mejor actividad comercial en contrato, TV de pago y fibra y por los ahorros logrados por las medidas de eficiencia y digitalización. 

 

Los ingresos del segundo trimestre ascienden a 1.798M€ y aumentan un 8,7% interanual (3.631M€ en el semestre, +8,2%) gracias a la progresiva actualización de tarifas en Argentina, al mejor comportamiento tanto en Chile como en Perú, al crecimiento de los datos móviles (+16,5%) y de la banda ancha y nuevos servicios (+7,0% interanual). El OIBDA alcanza 507M€ en el trimestre (+8,8% interanual; 1.024M€ en el semestre, +9,8%). El margen OIBDA se mantiene estable interanualmente en el 28,2% (28,2% en el semestre, +0,4 p.p. interanual). 

 

El CapEx totaliza 553M€ a junio (+7,9% interanual) y se destina principalmente al despliegue de redes de fibra y a la expansión y mejora de las redes móviles. Así, el flujo de caja operativo (OIBDA-CapEx) se sitúa en 471M€ en enero-junio (+12,0% interanual).

 

Telefónica Hispam Norte. Los resultados de Hispam Norte del trimestre continúan afectados por el impacto regulatorio y la mayor intensidad competitiva en prepago en México. Cabe destacar los buenos resultados comerciales tanto en contrato y LTE en el negocio móvil, como en banda ancha y TV de pago en el negocio fijo.

 

Los ingresos del segundo trimestre (1.027M€; 1.998M€ en el semestre) se mantienen prácticamente estables (-0,4%; -1,3% en el semestre), mejorando la tendencia interanual respecto al primer trimestre en 1,7 p.p. por el mejor comportamiento en Colombia, Centroamérica y Ecuador. Excluyendo el impacto de la regulación, los ingresos operativos crecerían un 1,5% interanualmente (+0,8% en el semestre). El OIBDA totaliza 176€ en abril-junio (434M€ en enero-junio) un 2,8% menor que en el mismo periodo del año anterior (-5,1% en el semestre) afectado por el impacto regulatorio en México, si bien, destaca la vuelta al crecimiento en Colombia (impactado por 9M€ asociado a la plusvalía por venta de inmuebles). La regulación impacta -7,9 p.p. y -8,1 p.p. al crecimiento interanual del trimestre y semestre respectivamente. Adicionalmente, en el segundo trimestre se registra un deterioro parcial del fondo de comercio asignado a T. México por importe de 108M€ (sin impacto en el país). El margen OIBDA se sitúa en el 17,1% en el trimestre (-0,7 p.p. interanual; 21,7% en el semestre, -1,1 p.p. interanual). 

 

El CapEx (165M€ en enero-junio; -36,0% interanual) está destinado principalmente a la mejora y expansión de las redes fija y móvil. El flujo de caja operativo (OIBDA-CapEx) se sitúa en 269M€ en el semestre (+20,4% interanual).

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