“USA hace soñar a las Bolsas con una QE3, QE4, QE5, QE-N…Hasta el infinito. Pero falla el modelo ”

Moisés Romero - Miercoles, 24 de Agosto

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"Las Bolsas USA vuelan y contagian al resto de los Mercados Globales, aunque a unos más que a otros ¿Tendrán fuerza los periféricos para subirse al carro a sabiendas de que Grecia ya está descartada, desahuciada, en sus pensión de pagos, con el efecto colateral que ello supone? Las Bolsas USA, digo, sueñan con una QE3, que podría anunciarse ya. Y si fallase, como han fallados las QE anteriores, a seguir soñando con nuevas QE...Hasta el infinito si fuera menester. Y ¿por qué más medidas expansivas? Porque fallan las expectativas económicas. Todos los bancos de inversión han rebajado sus proyecciones para la economía USA..."

“...Esto significa que la economía norteamericana recuperará un ritmo de crecimiento del 3.0 % en la segunda mitad del año. O lo que es lo mismo: la Fed debe seguir con las medidas expansivas y dejar para otra ocasión el drenaje de liquidez en el mercado, la venta de activos, transferirlos al Tesoro y amortizarlos paulatinamente. Y por supuesto, retrasar, como ya lo ha anticipado, la subida de los tipos de interés…”

“...Volaba anoche Wall Street y los mercados olvidan la polémica previa sobre quién sustituirá a la Fed en la compra de treasuries, que puede anunciar ya. La autoridad monetaria norteamericana se ha convertido en la principal demandante en las subastas de deuda, acaparando en promedio el 70% del aumento del saldo desde que fue anunciado hace ahora algo más de un año la QE2. El doble objetivo fue concretado por el propio Bernanke en el FOMC de mayo: reducir la volatilidad de los mercados y facilitar un aumento de los precios. Eso es, precisamente, lo que ha catapultado los mercados: el alza esperada del precio de las acciones. Está claro, así, que la sensación que cundía en el mercado en los últimos meses de que la política monetaria USa había tocado fondo, considerando que las consecuencias negativas de tomar nuevas medidas podrían ser mucho mayores a la positivas, no es así...”

“...Persisten los peligros sobre EE UU y la amenaza de una rebaja, nueva rebaja de ráting, un escalón más. No podemos obviar que con las QE anteriores y las que vienen, la pelota del déficit se hace más grande. La acumulación de cuentas pendientes a plazo pesan cada vez más sobre la economía norteamericana, desde el propio ajuste de balance de la Fed (más de 1.700 billones de dólares de los 2.800 billones de dólares actuales) hasta el prometido ajuste fiscal (déficit público del 10 % del PIB)...”

“...Mucha QE y mucha gaita con el objetivo final de mirar para otro lado y no reconocer que estamos ante un cambio de Modelo, porque el Modelo Anterior no funciona, y de que EE UU perdió hace tiempo su hegemonía. Pero los mercados siguen soñando…”

(De la conversación mantenida ayer con uno de los grandes operadores de la Bolsa española)

twitter.com/moisesssromero @MoisesssRomero

Moisés Romero

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