¿Y si las Bolsas mundiales estuvieran iniciando un nuevo mercado alcista?

Carlos Montero - Jueves, 31 de Octubre

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Algo muy interesante está sucediendo en este momento en las acciones mundiales, y la mayoría de las personas probablemente se lo han perdido. Un conjunto de indicadores únicos ha puesto algunas señales raras que generalmente solo se ven al comienzo de un mercado alcista. Por lo menos, así lo piensan los analistas técnicos de Topdown Charts, que creen que un nuevo mercado alcista está en marcha en la renta variable mundial. Esto va en contra del pensamiento general actual de que la economía mundial se dirige a la recesión, por lo que es una declaración audaz.

Pero, como explican los analistas de  Topdown Charts, es importante vigilar los datos históricos, e igualmente importante, tal vez más, especialmente en los puntos de inflexión, ver que hace el precio (y descubrir los indicadores correctos) en el momento adecuado.

Aunque es importante utilizar indicadores tradicionales como valoraciones, impulso de ganancias, condiciones monetarias, etc., los aspectos técnicos forman una parte importante del conjunto de herramientas y ayudan a completar ideas y abordar la cuestión crítica del momento justo de inversión.

Para las acciones mundiales, es importante vigilar la amplitud de mercado. ¡Es hora de ver algunos gráficos!

1) Número de países que alcanzan nuevos máximos de 52 semanas

Este indicador subió a casi un máximo de 2 años (un máximo de 22 meses, para ser precisos). Esto es simplemente un recuento del número de países que cotizan a un máximo de 52 semanas. En 15 países (como referencia, es una mezcla de países Emergentes y Desarrollados) es una buena muestra, y el patrón a tener en cuenta aquí es básicamente un período en el que hay una escasez de nuevos máximos seguidos de un repunte repentino, y curiosamente, el umbral parece estar alrededor de 15. En resumen, es una señal clásica de inicio del mercado alcista, y lo vimos al comienzo de los últimos 3 mercados alcistas cíclicos (2009-11, 2012-15, 2016-18).



Qué observar: Idealmente, queremos ver a más países haciendo nuevos máximos de 52 semanas; básicamente, para que la fuerza se extienda por los mercados y se mantenga.

2) La regla del 20% (también conocida como proporción de países en un mercado alcista)

Este indicador inusual rastrea la proporción de países cuyo principal índice de referencia de renta variable ha subido un 20% o más frente a su respectivo mínimo de 52 semanas. ¿Por qué es interesante? Muy simple, es una aproximación cruda del número de países en un mercado alcista, donde el 20% es la regla general (aunque algo arbitraria) para determinar si un índice bursátil está en un mercado alcista. Podemos debatir si esta es o no una buena definición de un mercado alcista, pero llamémoslo un proxy de la mejor estimación. 

A qué prestar atención: una vez más, queremos ver como continúa la tendencia, es decir, más países que activen la regla y eleven la línea roja.

3) Pensamiento positivo

Éste indicador rastrea la proporción de países cuyo principal índice de referencia de renta variable es positivo sobre una base anual. Lo que es interesante es cómo ha cruzado el umbral clave: básicamente suena fuerte y da una señal de que un nuevo mercado alcista está en marcha. Pero especialmente vale la pena resaltar en este gráfico, en primer lugar, que el Índice Mundial de Todos los Países del MSCI (ACWI) realmente alcanzó un nuevo récord histórico la semana pasada, y también cuán sombrío ha sido el desempeño del MSCI ACWI excluyendo EE.UU. (línea gris). De hecho, cuando miras este gráfico, la idea de un nuevo mercado alcista después de este mercado de mini-oso/en rango comienza a tener un poco más de sentido.



Qué observar: Básicamente, ya tenemos lo más importante y es que el indicador  cruza ese umbral después de caer a un punto mínimo/capitulación.

Reflexiones finales y conclusión

Con base a estos 3 indicadores de amplitud para las acciones globales, hemos visto una imagen clara y clásica de un nuevo mercado alcista cíclico en marcha.

Según las métricas de Topdown Charts,  en términos absolutos, las acciones globales no están caras y, de hecho, en relación con los bonos, la prima de riesgo de acciones se ve bastante bien. Agregue a eso el hecho de que el posicionamiento del administrador de fondos/inversor institucional sigue estando bastante ligero en acciones, y el sentimiento es posiblemente alcista desde un punto de vista contrario.

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