FCC, LOS EXPERTOS CONSIDERAN QUE ACCIONA VENDERÁ SU 15% EN LA COMPAÑ‘ÍA PARA DEDICARLO A ENDESA

Los que dicen conocer la estrategia y sentimiento de Los Entrecanales y los que admiten que desconocen sus avatares y circunstancias coinciden en que Acciona venderá el 15% del capital que controla en su compañera de grupo FCC. Una encuesta elaborada a pie de obra por la redacción de lacartadelabolsa arroja un resultado compacto, sin fisuras. Los bolsistas encuestados consideran que Acciona necesita concentrar esfuerzos tras su entrada en Endesa y que la posición de FCC ya ha sido bien exprimida, hartamente rentabilizada. Añaden que no están los tiempos para mantener pleitos sine die y que ambas constructoras no llegarán a acuerdo alguno, al menos a corto plazo Por eso, lo mejor es vender ahora ¿Cómo se ejecutará la venta si es que finalmente Acciona decide salir del capital de FCC? De manera orquestada, porque un porcentaje tan alto tiene que intercambiarse de una sola tacada para no tumbar la cotización. La Bolsa, en fin, lo tiene claro. Otra cosa, es que Los Entrecanales opinen lo mismo.

"La cotización de FCC como la del resto de las constructoras lleva varada mucho tiempo. Además, manifiesta mayor sensibilidad a los movimientos negativos del mercado que a los positivos, lo que da idea de que los participantes en el mercado desconfían del potencial alcista del sector. O sea, que las constructoras están maduras en términos de valoración bursátil. Es el mejor momento para poner tierra por medio y salirse de las constructoras para entrar en otros valores", dice un asiduo al salón de operaciones de la Bolsa de Madrid.

"La prueba del algodón la han hecho las empresas protagonistas, las propias constructoras, que compran otras empresas, ahora eléctricas, en lugar de más constructoras e inmobiliarias. La diversificación es notable y Acciona, con su entrada en Endesa, ha puesto la guinda al pastel. Acciona necesita dinero para seguir atendiendo la evolución y movimientos de Endesa si es que, como ha dicho, quiere llegar al 25% del capital de la eléctrica", añade.

"Salvo que Acciona actúe por cuenta de terceros, lo normal es que tire del cajón y que revise otros negocios para mejorar los ratios de liquidez. El 15% que posee en FCC le ha dado réditos importantes y a buen seguro se los seguirá dando. La Bolsa apuesta, no obstante, por su venta, salvo que el apalancamiento le sea más rentable que la propia venta de FCC. Sucede, además, que ambas compañías no se entienden y eso siempre termina pasando factura", concluye. 

FCC no pierde comba

"José María Entrecanales, presidente de la constructora Acciona, nos sorprendía a todos al anunciar la compra del 10% de Endesa por 3.388 millones de euros, al valorar los títulos de la eléctrica presidida por Manuel Pizarro en 32 euros. Pero no se quedan ahí las intenciones de Acciona ya que tiene el propósito de incrementar su presencia en Endesa hasta el límite del 25%. Superar esta barrera le obligaría a lanzar unas OPA sobre el 100% de la eléctrica, equiparando su operación a las OPAs de E.ON y Gas Natural, estas si por la totalidad del capital de Endesa. Alcanzar este 25% le supondrá a Acciona el desembolso de la nada despreciable cifra de 7.800 millones de euros, más de lo que vale ahora mismo la constructora ", escribía el martes pasado Germán S. Crespo en lacartadelabolsa.

"Sin embargo, todos los intentos de Entrecanales de entrar en el consejo de administración fueron en vano, rechazado jurídicamente, una y otra vez. No obstante, los beneficios económicos de la compra del 15% de FCC ofrece aún importantes plusvalías para Entrecanales. Por ello no es descabellado que Acciona decidiera dar por finalizada su aventura en FCC y poner a la venta su participación y obtener así importantes ganancias con la venta de esta participación que, muy a su pesar, no logró los objetivos perseguidos", finalizaba.