REPSOL EN EL DISPARADERO MIENTRAS ACS CIERRA CON MEJOR TINO LA COMPRA DEL 10% DE IBERDROLA

Repsol YPF, en el disparadero, que es lo mismo que decir que la Bolsa lo ha puesto en trance de decir o hacer algo, aunque lo normal en estos casos es que la palabra lo tomen los socios de referencia, es decir, La Caixa. La moda en el mercado español es la toma de paquetes de control por parte de los milmillonarios del ladrillo, con el doble ánimo de diversificar en otros negocios, ahora que las cosas pintan feas en la construcción e inmobiliario, y de anticiparse a la ley de OPA, que entrará en vigor el año que viene. A Repsol YPF, dicen los expertos, esta pandemia bursátil le favorece, pero no anula el hecho de que es la petroquímica más barata de la zona euro, con unos multiplicadores que la hacen opable y objeto de deseo. Y dentro del sector energético, el desatino inicial en la ejecución de la formulación de compra realizada por ACS para el 10% de Iberdrola (falta de coordinación entre las partes, dicen los expertos) se corrigió ayer al completar la el paquete a 37 euros la acción frente a los 40 euros con que especulaban algunas fuentes bursátiles.

"Es una de las acciones u opciones inversoras más claras de la Bolsa española en la actualidad debido a la combinación de múltiples factores que la hacen muy atractiva. El principal, en términos puramente bursátiles, es su bajo multiplicador respecto a sus homólogas internacionales, que la hacen más vulnerable ante posibles operaciones hostiles. Repsol cotiza con unos múltiplos muy bajos, casi la mitad a los que cotizan las grandes petroquímicas del mundo", comentaba hace dos semanas a lacartadelabolsa el gestor de fondos de una importante sociedad de valores y Bolsa.

"El mercado ha percibido, además, que la compañía no va a forzar la maquinaria en Latinoamérica, sino más bien todo lo contrario y que va a buscar otros mercados más estables y con mayor seguridad jurídica, aunque haya dicho ahora que no tiene prisas por incrementar su presencia en Rusia. Se trata, en fin, de que la cuenta de resultados ofrezca un perfil menos dependiente de Latinoamérica", añadía.

"Además, el mercado sigue muy pendiente del éxtasis, ahora con varias vías abiertas, que reina en el sector energético, con pujas fuertes por Endesa e Iberdrola. O sea, que Repsol mejora su comparativa conforme ganan altura las cotizaciones de las eléctricas", concluía..

ACS cierra la comrpa del 10% de Iberdrola

ACS ha comunicado a la CNMV la adquisición del 10% de Iberdrola a través de Merril Lynch y BBVA a un precio de 37 euros por título, lo que eleva el importe de la transacción a 3.335,7 millones de euros. La empresa que preside Florentino Pérez se sitúa en el accionariado de Iberdrola por delante de Chase Nominees, que controla un 8,3%; de State Street bank & Trust (5,9%), de BBVA (5,4%), y de la BBK (5,01%), según datos de la CNMV.

Los observadores recuerdan que en el comunicado que ha realizado ACS anunciando esta compra, ha hecho explícito el conocimiento de Iberdrola de esta toma de posición, si bien no existe todavía una decisión para promover la fusión de sus participadas en el sector energético (Unión Fenosa con Iberdrola).

"Con este movimiento ACS refuerza más su apuesta estratégica por el sector energético, tras su entrada hace un año en el accionariado de Unión Fenosa.  Como en aquella ocasión, financia esta importante inversión (2.100 M.€) íntegramente con deuda, cubriendo con los dividendos esperados el coste de financiación y  aprovechando la capacidad financiera que gana con la venta de Urbis a Reyal.  Como en el caso de Acciona, ACS va ganando percepción de holding, por el alto porcentaje del valor de la compañía que tiene comprometido en inversiones en las que no tiene control y en el caso energético, con escasas sinergias con su ¿core business?, dicen los analistas de Norbolsa.