Sacyr, ¿objetivo?

Redacción - Miercoles, 24 de Enero

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A muchos les resultó una broma de buen gusto la fijación de un precio objetivo para la constructora de 30 euros hace unos meses. La broma fue a mayores cuando alguien apostó por los 40 euros. Sigue la broma, porque ahora se apuesta por los 50 euros. Hay que decir que todas las bromas han sido superadas por la realidad.

El penúltimo informe llega de la imprenta de Invercaixa, que fija el precio objetivo del valor en los 50,6 euros por acción aunque le rebaja la recomendación de "comprar" a "sobreponderar". En su análisis, esta sociedad de bolsa explica que espera que la OPV de Itinere se produzca tras el verano 2007, con lo que la puesta en valor de la concesionaria permitirá generar mayor visibilidad a Sacyr.

Destaca una valoración para esta filial (sin Europistas) de 5.000 millones de euros y de 38,5 euros por acción para Testa (patrimonio). Precisamente, no descarta que Sacyr vaya a realizar alguna operación con esta subsidiaria de patrimonio con el objetivo de ganar tamaño y dar liquidez a su filial cotizada.

Con respecto a Eiffage, comenta que "habrá que esperar a la junta en abril donde se espera que entren en el consejo, aunque no descartamos que en el caso de que no se produzca Sacyr lanzase una OPA para hacerse con la totalidad de la compañía con el objetivo de convertirse en la mayor constructora a nivel europeo, operación que valoraríamos positivamente".

Por otro lado, Invercaixa prevé la posibilidad de que la compañía realice una emisión de obligaciones convertibles con el objetivo doble de dar liquidez y refinanciar parcialmente su actual nivel de deuda (de 17.000 millones de euros). Al mismo tiempo, no considera la posibilidad de una integración de Sacyr y Repsol, aunque si entendemos que la petrolera va a favorecer la consecución de construcción a Sacyr. El valor cotiza en 43,75 euros tras subir un 3,17%.

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