A vueltas con el déficit de EE UU

dani - Sabado, 13 de Mayo

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El déficit en marzo fue de 62 bn.$, con un aumento del 15 % anual pero por debajo de los 67 bn. previstos. El dato de crecimiento, con todo, es uno de los mayores de los últimos meses.

En términos de importaciones el aumento es del 12.9 %,m cuando las exportaciones suben un 11.6 % anual. Hasta aquí bien. Pero cuando vemos las razones de la moderación, con respecto a lo esperado, encontramos al déficit frente a Canadá que se reduce este mes hasta 5.3 bn. frente a 7.2 bn. del mes pasado.

En el año ha aumentado en tasa anual un 26 %. Pero el déficit alcanza un alto de - 10.1 bn. frente a la zona EUR (-8.2 bn. en febrero), frente a Japón a -7.5 bn. (-7.1 bn) y hasta -15.5 bn. frente a China (-13.8 bn.). En tasa anual, en los tres primeros meses el déficit frente a China aumenta un 12.5 %, un 9.0 % frente a la zona EUR y un 1.0 % frente a Japón. La factura de crudo pasa a 16.9 bn. en marzo, frente a 16.32 bn. en febrero, la mitad del aumento de los precios del crudo en el mismo periodo.

Por último, las importaciones de autos se reducen hasta 20.6 bn. desde los 21.3 bn. en febrero. En tasa anual en los tres primeros meses suben más del 11.0 %. En definitiva, ¿un descenso temporal? sin duda. Aún pensamos en datos más altos para el déficit USA en los próximos meses. Además, el crecimiento de los precios de importación ha sido mucho mayor de lo esperado. De hecho, el aumento del 2.1 % mensual ha sido el más alto en un año.

En tasa anual suben un 5.9 %, pero por debajo de los niveles de los últimos meses. En este dato ha llamado la atención no sólo el aumento del 11.5 % del crudo como el 6.1 % de otras materias primas industriales.

José Luis Martínez Campuzano es Estratega de Citigroup en España

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