LA CALENTURA DE BBVA COINCIDE CON EL APAGÑ“N ENERGÉTICO

Un error, además, antológico. Según Francois Trahan, analista de Bear Stearn, que ha estudiado el comportamiento de los mercados desde 1970, los valores financieros caen un 1,4% en tasa anualizada cuando los tipos han iniciado el movimiento alcista y así se mantiene en el tiempo. Mientras, en los meses en que bajan los tipos estos valores suben el 10,5%. 

El bolsista es, no obstante, animal que tropieza varias veces en la misma piedra, muchas veces a conciencia. El bolsista se apega a mitos y bulos que no tienen certificado de garantía, como el que los bancos y valores financieros muestran un gran tono en situaciones de tipos de interés más tensos. Es lo que sucede en los últimos días en las principales Bolsas del mundo. El dinero de las grandes instituciones acapara acciones bancarias y el gentío aprovecha la situación para resucitar pasiones sobre operaciones de fusión, que es lo que le acaba de suceder a BBVA, aunque es sabido el interés que la entidad española despierta en grandes bancos multinacionales.

¿Por qué no el Santander en el mismo paquete? Porque los actores en el mercado no acaban de encajar las ventas de acciones de este banco que en los últimos días han hecho Emilio Botín y su hija Ana Patricia al considerar que ambos no tienen, precisamente, problemas de liquidez ni les urge el dinero para pagar la hipoteca de sus casas.

Cambios de estrategia a la sombra del verano que llevan río abajo a las acciones de los valores energéticos, ahora por el menor empuje del petróleo, pero principalmente a las utilities eléctricas. Se ha dicho desde siempre que son valores que sufren con tipos al alza. Como colofón, el culto a las farmaceúticas, que es preludio de tiempos más díficiles al ser considerados valores refugio. 

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Moisés Romero