EL CULTO AL ENDEUDAMIENTO PASARÁ UNA FACTURA MUY ALTA
Moisés Romero - Jueves, 24 de AgostoA las consabidas burbujas bursátiles, de commodities, inmobiliaria y de bonos se une ahora la gran burbuja, la madre de todas las burbujas, la del endeudamiento récord de las familias españolas. Se trata de un asunto que pasará a los anales de la historia económica, no podía ser de otra manera. Como en las burbujas de marras, ampliamente diseccionadas en los últimos años, la del endeudamiento de las familias nace, crece y se desarrolla gracias a unos tiupos de interés excepcionalmente bajos, en niveles mínimos históricos. Las alzas recientes apenas han cambiado el sesgo. O dicho de otra manera, los tipos de interés siguen bajo mínimos, lo que abunda en el engorde de las burbujas citadas.
La evolución de los tipos de interés se convierte, de este modo, en el gran apunte de la coyuntura actual. Por eso, la Bolsa respira cuando Bernanke acalla los rumores sobre nuevas subidas de tipos de interés y enmudece ante tensiones inflacionistas renovadas. Por eso, la Bolsa pasa por alto asuntos graves como la difícil situación geopolítica o el empeoramiento de los resultados empresariales. La Bolsa sabe que su futuro depende, casi en exclusiva, del recorrido de los tipos de interés.
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Moisés Romero
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