EL MERCADO SE MANTIENE A LA ESPERA DE ACONTECIMIENTOS PARA DEFINIR EL RUMBO

Julio Muñoz - Sabado, 26 de Agosto

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Los mercados de valores españoles han mostrado evidentes muestras de agotamiento en los últimos días. Han bastado las insinuaciones de algunos de los responsables de la Reserva Federal sobre la posible necesidad de nuevas subidas de tipos de interés con el objetivo de mantener la inflación bajo control para desatar algunos importantes procesos de recogidas de beneficios. Sin embargo, los inversores no están dispuestos a dar un paso atrás, al menos de momento. La caída de los precios del crudo por debajo de los 72 dólares, su nivel más bajo desde el mes de junio, invita al optimismo. De este modo, el mercado ha entrado en una dinámica lateral entre los 12.000 y los 12.100 puntos de Ibex a la espera de que el panorama financiero internacional se aclare definitivamente ya sea para bien o para mal.

Los últimos indicadores de confianza en Alemania han sido contradictorios, mientras que las estadísticas llegadas desde Estados Unidos, salvo excepciones, han sido de segunda fila y, aunque el mercado ha reaccionado a ellas ante la falta de referencias más importantes, no permiten calibrar con exactitud su influencia en la decisión que adoptará la Reserva Federal en materia de política monetaria en algo menos de un mes. Un debate que en esta ocasión se ha reabierto con excesiva prontitud a raíz de las opiniones vertidas en estos días por algunos miembros de la Reserva Federal a favor de un mayor endurecimiento monetario para contener los peligros inflacionistas. En este sentido, la conferencia del presidente de la Reserva Federal, Ben Bernanke, que eludió hacer referencias sobre política monetaria, apenas ha permitido despejar dudas.

En el terreno empresarial tampoco ha habido grandes noticias, lo que ha contribuido a la indecisión general del mercado. En el cómputo global de la semana el índice Ibex 35 ha perdido un 0,21 por ciento para quedar en 12.042,90 puntos.

Los destacados de la semana

NH Hoteles ha sido el valor más alcista del selectivo con una subida del 3,15 por ciento en la semana tras las especulaciones sobre posibles movimientos corporativos. Le ha seguido Gas Natural, con una subida del 1,87 por ciento, mientras que Cintra ha ocupado el tercer lugar de esta lista con un alza del 1,77 por ciento. El farolillo rojo ha sido Fadesa tras perder un 3,58 por ciento. Iberia y Gamesa han caído un 2,05 y un 1,78 por ciento, respectivamente, reflejando las estrechas diferencias que se han vivido en estos días.

Agenda de previsiones

La agenda financiera de los mercados de valores internacionales se presenta en los próximos días cargada de citas macroeconómicas que no darán tiempo para el reposo a los operadores.

La semana arrancará el lunes con los datos de paro de Japón, las ventas al por menor en Alemania y el agregado monetario M3 de la zona euro, que permite medir las tensiones inflacionistas.

Un día después la pauta en los mercados la marcarán los datos de confianza que llegarán desde Alemania y desde Estados Unidos. En el país norteamericano, se publicarán además las Actas de la última reunión de la Reserva Federal. El miércoles, la atención se centrará en los inventarios de crudo y sobre todo en el PIB que se publicarán en el país norteamericano.

Más intenso aún se presenta el jueves, último día de mes, en Francia y Alemania se publicarán la tasa de desempleo, mientras que en la zona euro se conocerán las cifras de inflación y crecimiento, así como varios indicadores de confianza. Además, desde el otro lado del Atlántico llegarán los gastos e ingresos personales, el índice de actividad (PMI) de Chicago y los pedidos a fábrica. Eso sin contar la reunión del Banco Central Europeo, aunque no se esperan movimientos de tipos de interés después de la subida aplicada a principios de mes.

La sesión del viernes, última de la semana y primera del mes de septiembre, la atención estará focalizada en los datos de paro en la zona euro y de Estados Unidos. Desde el país norteamericano llegarán además las cifras de gastos de construcción y de actividad ISM del sector manufacturero, así como la revisión del dato de confianza de la Universidad de Michigan.

En el terreno empresarial, en España destacan los resultados que presentarán Altadis, el próximo jueves, y los de Sacyr Vallehermoso, previstos para el viernes.

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