AUDITAR, VIGILAR, CONTROLAR Y PENALIZAR…SON FRASES YA MUY HABITUALES EN LA ECONOMÍA GLOBAL ¿Y QUÉ
José Luis Martínez Campuzano - Jueves, 30 de Septiembre
Todas estas expresiones y muchas más hemos oído en los últimos días en diferentes foros internacionales. Ya son habituales en las últimas reuniones del Ecofin, cuando el análisis (auditoria sería más exacto) y aplicación de medidas disciplinarias se convierte en un factor más en el funcionamiento de la EU. Pero, ¿es posible aplicarlo con el actual Tratado? Un tema polémico sin duda. Pero, a nivel internacional, el FMI también ha anunciado que serán obligatorios los análisis del sector financiero de las economías con potencial de generar un mayor impacto en el sistema financiero mundial. Esta decisión fue acordada el 21 de este mes, afectando a 25 países: Australia, Austria, Bélgica, Brasil, Canadá, China, Francia, Alemania, Hong Kong, India, Irlanda, Italia, Japón, Luxemburgo, México, Holanda, Rusia, Singapur, Corea, España, Suecia, Suiza, Turquía, UK y USA. El FMI explica que esta lista no responde a la importancia del país en cuestión o por razones políticas, sino por la importancia del sector financiera, su tamaño y conexión a nivel internacional. La lista podrá ser revisada periódicamente.
El análisis del FMI incluye la solidez del Sistema, supervisión y regulación. Estos análisis ya se han realizado en el pasado, de forma voluntaria. Pero no han impedido la Crisis financiera, aunque el FMI considera que sirven no tanto para identificar entidades individuales con problemas como las debilidades del Sistema que podrían llevar a estos problemas a nivel individual.
El análisis de la entidad supranacional cubrirá tres aspectos:
* Riesgo: literalmente, “fuente, probabilidad y potencial impacto de los principales riesgos para la estabilidad financiera”
* Políticas: el marco regulatorio y supervisión
* Resolución de Crisis: la capacidad de las autoridades para manejar y resolver una Crisis financiera
El análisis será público, como lo es ahora. ¿Será este su poder disciplinario? La disciplina de los mercados en ocasiones puede ser más estricta que el resto. Pero también más peligrosa si es descontrolada. Veremos
José Luis Martínez Campuzano es Estratega de Citi en España
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