Cómo entender los resultados de una compañía

Andres Cardenal, Sala de Inversión América - Jueves, 11 de Agosto

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Inmersos en plena temporada de resultados empresariales, los medios de comunicación suelen comentar datos que, en muchas ocasiones, a los inversores les cuesta asimilar y entender cuál es el verdadero impacto. Nada más hacerse público el estado de las cuentas de una compañía, el dato más buscado por todos es cuál ha sido el beneficio por acción, es decir, las ganancias netas registradas en el trimestre en concreto dividido por la cantidad de títulos de la firma en circulación. Esta cifra se compara con el dato previsto por el consenso de los expertos con el fin de analizar si a la empresa le fue mejor o peor de lo que se esperaba, algo que afecta directamente a su cotización a corto plazo. No obstante, una cifra cada vez más significativa en los resultados de una compañía son las ventas puesto que, si no consigue incrementar de manera consistente, a largo plazo no hay forma de producir crecimiento en los beneficios. Que una empresa reduzca sus costes no viene nada mal, por lo que se está conviertiendo, especialmente en tiempos de crisis, en una de las referencias más importantes. En cambio, se entiende que este tipo de estrategias para elevar los beneficios no se puede sostener en el tiempo con facilidad durante mucho tiempo, por lo que los inversores suelen poner el ojo en el dato anterior. Los márgenes de beneficios, en algunos casos, pueden ofrecer además información relevante. Por ejemplo, en el comercio minorista es bastante habitual que cuando la demanda se debilita las compañías decidan ofrecer descuentos con el fin de acelerar las ventas. Cuando nos encontramos ante una empresa que ha logrado buenos resultados de esta forma, se puede estar ante un posible problema a futuro y, por ende, habría que tener especial cuidado cuando se analizan sus beneficios trimestrales. Pero más allá de lo comentado anteriormente, una cifra ineludible suelen ser las expectativas del management de la firma de cara al futuro, dado que la rentabilidad de los inversores dependerá, entre otras muchas cosas, de cómo le vaya a la empresa en adelante y no de lo realizado en el pasado. Por este motivo, este dato suele ser uno de los más importantes. En algunas ocasiones, las compañías dan estimaciones de cuánto estiman ganar en los próximos meses, mientras que otras prefieren no hacerlo, aunque sí suelen ofrecer algunas indicaciones en las ruedas de prensa, cuando analizan la economía, sus mercados, la competencia así como los planes que tienen previsto llevar a cabo. Para analizar de manera resumida el impacto de las ganancias es importante observar las reacciones de los analistas tras el informe de resultados. Si los datos fueron positivos, es probable que aparezcan recomendaciones de compra o aumentos en el valor estimado de la firma en los días siguientes a conocerse la noticia y viceversa. Una idea más inmediata al respecto puede obtenerse si se pone atención al precio de sus acciones cuando se publica el balance: si los mercados reciben bien los datos es probable que suban y todo lo contrario ocurrirá si son tomados mal. No obstante, las reacciones suelen ser un poco exageradas cuando la información es fresca, por lo que es conveniente dejar pasar algunos días para analizar con mejor perspectiva los efectos en la cotización de sus acciones. Descargar aquí la plataforma demo para ejecutar ideas de trading. http://www.saxobank.es


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