DECEM: ALTERNATIVAS FINANCIERAS PARA AYUDA AL DESARROLLO (5)

Redacción - Sabado, 07 de Julio

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La cadena de valor del crédito Jaime Pozuelo-Monfort The Multidisciplinary European El crédito, díт­cese de aquella cantidad de dinero, o cosa equivalente, que alguien debe a una persona o entidad, y que el acreedor tiene derecho de exigir y cobrar . El crédito es un concepto abstracto a la vez que práctico y necesario. Abstracto porque consiste en un acuerdo entre dos partes mediante el cual la primera parte prestará una cantidad de dinero a la segunda durante un periodo de tiempo a cambio de una compensación denominada comúnmente tipo de interés asociado. Práctico porque permite la adquisición de bienes materiales a cambio del compromiso por parte del tomador del préstamo del pago a plazos en un tiempo futuro. Necesario porque sin la habilidad de pedir dinero prestado, o similarmente de endeudarse, el mundo capitalista de comienzos del siglo XXI no podríт­a existir del modo que lo conocemos.

Piense en su vida cotidiana. Piense en qué medida depende del crédito y se dará cuenta de que seríт­a difíт­cil prescindir de él. En el ejemplo mas básico la solicitud de una hipoteca se ha convertido en un trámite muy común entre aquellos que desean adquirir una vivienda en propiedad. La hipoteca no es más que un préstamo a plazos que compromete al tomador del préstamo a realizar pagos futuros durante una cantidad predeterminada de tiempo. Los pagos futuros de una hipoteca y en general de cualquier otro tipo de préstamo, suelen consistir de principal e intereses. El principal es sencillamente el precio original del bien adquirido, sea este una vivienda o un automóvil. Los intereses reflejan la compensación que se paga al acreedor (persona o entidad) por disponer de una cantidad de dinero por adelantado. Los tipos de interés reflejan de otro modo la depreciación del dinero con el paso del tiempo. Un euro hoy tiene más valor que un euro en un año, porque existe inflación que, haciendo honor a su nombre, infla los precios con el paso del tiempo.

Asíт­ las cosas la posibilidad de solicitar un préstamo es importante no solo para las personas, sino también para las empresas. Las empresas deben endeudarse a menudo para llevar a cabo un proyecto que requiera financiación. Un proyecto empresarial podríт­a implicar la apertura de una sede en el extranjero, o la construcción de una factoríт­a. En definitiva, el crédito hace posible la vida hoy en díт­a tal y como la conocemos, tanto a las personas como a las corporaciones.

LOS BANCOS: FACILITADORES DEL CRÉDITO

Decir que la sociedad actual del modo que la conocemos no seríт­a factible sin el crédito, es equivalente a decir que los bancos juegan un papel crucial como facilitadores del mismo. Los bancos facilitan el acceso al crédito en la medida que lo hacen posible. El papel de un banco no es otro que el de conciliar a aquellos que desean invertir su dinero con aquellos que desean endeudarse. De este modo se satisface a dos audiencias diferentes con diferentes objetivos: una deseosa de obtener un rendimiento por el dinero invertido, y otra deseosa de endeudarse para adquirir un bien porque necesita financiación.

Los bancos juegan por consiguiente un papel crucial, ocupando un privilegiado lugar en la cadena del valor del crédito. Una cadena de valor en la que el banco es un intermediario puro y duro, pero sin el cual el crédito seríт­a ciencia ficción. De este modo un banco no debe en ningún caso conceder un préstamo a un cliente potencialmente moroso. Además el banco tiene una responsabilidad para con la sociedad: asegurar que el crédito se concede en condiciones justas para una financiación de un producto o proyecto que cumple con una serie de criterios éticos, sociales y medioambientales. Desafortunadamente hoy en díт­a un banco únicamente presta importancia a la solvencia del tomador del préstamo. De este modo el banco únicamente concederá un préstamo si considera que con una probabilidad muy alta el tomador del préstamo devolverá el principal más los intereses.

Los bancos son los facilitadores del crédito. Forman de este modo una parte fundamental de la cadena de valor del crédito. Sin los bancos jugando el papel de intermediarios, el concepto de crédito simplemente no existiríт­a.

MAXIMIZACIí“N DEL BENEFICIO ECONí“MICO

La mayor parte de los grandes bancos comerciales son entidades que cotizan en Bolsa. De este modo la prioridad de un banco será la maximización del precio de la acción y por tanto la maximización del beneficio puramente económico. Lamentablemente el actual modelo capitalista busca únicamente la maximización del beneficio económico sin incorporar otras dimensiones más sociales, más humanas, tales como la ética o la medioambiental.

Un banco concederá un préstamo basándose en criterios estrictamente económicos, cargando un tipo de interés proporcional al nivel de morosidad del tomador del préstamo, o de forma equivalente directamente proporcional a la probabilidad de impago del tomador del préstamo. Un banco no incorpora el propósito del préstamo, es decir, qué producto el tomador del préstamo desea adquirir, o alternativamente qué proyecto el tomador del préstamo desea financiar.

La consideración del propósito del préstamo es fundamental. Un banco debe incorporar la dimensión ética y medioambiental a sus criterios de asignación de crédito que permiten dilucidar si se concede o no un préstamo para financiar la adquisición de un producto o la realización de un proyecto. No es lo mismo financiar la construcción de una planta que genera energíт­a sin contaminar el medio ambiente, que financiar la construcción de una planta que genera energíт­a contaminando sustancialmente. No es lo mismo financiar a un paíт­s africano gobernado por un dictador que financiar a un paíт­s africano democrático cuyos líт­deres han sido elegidos en un proceso electoral transparente.

UNA INDUSTRIA LUCRATIVA

La industria bancaria conforma el sector más lucrativo de cuantos existen en el capitalismo actual. El más lucrativo de acuerdo a cuatro dimensiones : volumen de ventas, beneficios, activos, y capitalización bursátil. La siguiente figura muestra como el sector bancario ocupa de manera consistente la primera posición en tres de las cuatro categoríт­as mencionadas con anterioridad , de un total de 27 sectores considerados.

Es importante recordar que el modelo de gestión de un banco busca la maximización del beneficio económico, una estrategia puramente económica que descarta criterios éticos o medioambientales. La razón de ser de este modelo radica en que la mayor parte de los bancos son entidades que cotizan en Bolsa, motivo por el que se ven forzadas a sucumbir a las exigencias de los accionistas.

Buscando la maximización del beneficio económico y dejando a un lado otras consideraciones menos relevantes desde el punto de vista de la rentabilidad, un banco podríт­a conceder préstamos a proyectos de dudosa credibilidad ética y medioambiental. Proyectos de dudosa credibilidad porque se gestionan desde dictaduras de paíт­ses en víт­as de desarrollo cuyos líт­deres ilegíт­timos gobiernan a sus anchas sin respetar ni al ser humano ni a la madre naturaleza. Proyectos de dudosa credibilidad porque se encargan de financiar la compra de armamento por parte de gobiernos en guerra civil que permiten a las compañíт­as occidentales aumentar sus ingresos y por tanto sus beneficios para la dicha del accionista. Proyectos de dudosa credibilidad porque se encargan de financiar la construcción de plantas petrolíт­feras y de extracción de minerales en paíт­ses en víт­as de desarrollo sin respetar estándares míт­nimos de sostenibilidad medioambiental.

Los bancos deben cerrar el grifo a proyectos que no cumplen con una serie de requisitos éticos y medioambientales. O al menos aquellas entidades que pretenden llevarlos a cabo deberíт­an ser penalizadas y forzadas al pago de una tasa de interés mayor para compensar el daño colateral que habitualmente resta impune, un daño colateral que gusta a Occidente porque exime de la responsabilidad de corresponder con una compensación económica equivalente.

LA COMPENSACIí“N ECONí“MICA AL DAÑ‘O COLATERAL

Un banco juega un papel crucial en el sistema capitalista. Tiene por tanto una responsabilidad económica a la vez que moral. Debe incorporar a su políт­tica de concesión de préstamos una nueva dimensión ética y medioambiental y asegurar a sus accionistas que el beneficio económico se obtiene aplicando políт­ticas de gestión sostenibles.

Un banco debe por otro lado garantizar la financiación de proyectos. La financiación de proyectos es fundamental para la salud financiera de un paíт­s. Permite avanzar en la construcción económica y se convierte en un proceso generador de empleo y por tanto de riqueza.

La mayoríт­a de las corporaciones que realizan un daño colateral a nivel medioambiental (compañíт­as petrolíт­feras y de extracción de gas y de minerales), a nivel humano (compañíт­as de venta de armamento), y a nivel de salud (tabaqueras y compañíт­as del juego) necesitan de la financiación para proseguir con sus actividades, una financiación que facilitan los bancos por un lado y los accionistas por otro.

En el actual modelo capitalista los accionistas de una corporación que cotiza en Bolsa tienen el control de la gestión de la empresa porque son sus propietarios mientras que la empresa no quiebre. Los accionistas requerirán habitualmente que la empresa se endeude de forma notable, es decir, se financie fundamentalmente a través de deuda bancaria . La última razón de ser de esta preferencia a nivel de financiación radica en el concepto de coste de capital ponderado .

Un banco debe compensar a la sociedad por la concesión de un préstamo que permita la financiación de un proyecto que no cumple con una serie de requisitos éticos. El banco debe compensar porque la compañíт­a que realiza el daño colateral no admitirá ni asumirá el coste asociado al mismo. De este modo se salvaguarda la cadena de valor del crédito, se permite la financiación de proyectos y se compensa a la sociedad por el daño colateral causado por proyectos poco éticos. Se evita la prohibición, puesto que en una economíт­a de mercado la prohibición no es factible, a la vez que se penaliza el daño colateral.

UNA COLOCACIí“N DE CAPITAL TEMPORAL

Existen dos alternativas a la hora de considerar de qué modo el banco puede incorporar el coste ético y medioambiental a la hora de conceder un préstamo a un proyecto con un daño colateral asociado.

La primera alternativa consideraríт­a un tipo de interés mayor para un proyecto con un daño colateral asociado, mayor que el tipo de interés cargado a un proyecto que no cause daño colateral. Este tipo de interés supondríт­a unos mayores ingresos para el banco, que podríт­a invertirlos del modo y manera que estimara oportunos. Se consigue de este modo penalizar al tomador del préstamo que lleva a cabo un proyecto que causa un daño colateral, pero no se compensa económicamente a la sociedad por el daño colateral causado. No se compensa porque nadie garantiza que el banco vaya a destinar el beneficio adicional obtenido de cargar un tipo de interés mayor, a compensar el daño colateral.

Una segunda iniciativa consistiríт­a en promover que el banco deposite un porcentaje del valor del préstamo concedido en un fondo de inversión. Este porcentaje, por ejemplo un 10% del valor del préstamo concedido, se invertiríт­a en un fondo de inversión durante un horizonte temporal. Un horizonte temporal que equivaldríт­a al periodo de devolución del préstamo (principal e intereses) por parte del tomador del préstamo.

En un ejemplo simplificado supongamos que una entidad bancaria concede un préstamo a un gobierno de un paíт­s africano para la adquisición de armamento a un fabricante de armamento del mundo industrializado. El gobierno del paíт­s africano no ha sido elegido democráticamente. El destino del préstamo es la adquisición de armamento que únicamente beneficia al fabricante de armamento y en ningún modo incrementa el íт­ndice de bienestar social del paíт­s africano. El préstamo se concede en una cuantíт­a de mil millones de euros. El paíт­s africano se compromete a devolver el préstamo (principal e intereses) en un plazo de diez años.

Durante los próximos diez años el banco deberá mantener invertidos un total de 100 millones de euros o 10% del valor del préstamo concedido al paíт­s africano, en un fondo de inversión que invierta en activos éticos y medioambientales y cuya rentabilidad se destine a fines humanitarios. Una vez que el paíт­s africano haya finiquitado la devolución del préstamo, el banco podrá retirar el montante de 100 millones de euros del fondo de inversión.

Un mundo en el que el facilitador del préstamo e integrante vital de la cadena de valor del crédito no incorpora una dimensión ética a la maximización del beneficio no es un mundo en el que se penalice a aquellos cuyo daño colateral permanece impune. Un mundo en el que no se penaliza la financiación de proyectos que reducen el nivel de bienestar social no es un mundo que progrese en la dirección adecuada.

Es hora de que los bancos incorporen la dimensión social a su pan nuestro de cada díт­a. Es hora de que el consumidor penalice a aquellos bancos que no cumplen con su dimensión social. El consumidor se convierte de este modo en el centro de gravedad de una nueva concepción del capitalismo. Un capitalismo democrático. Un capitalismo justo en esencia, un capitalismo ético, un capitalismo forjado en la sostenibilidad, y capaz de perdurar en el tiempo.

 

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