El 2011 no se parece a 2008 sino al 2007

CapitalBolsa - Martes, 03 de Mayo

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El pasado 6 de abril publicábamos que Simon Derrick, estratega cambiario de Bank of New York Mellon afirmaba que 2011 cada vez se parecía más a 2008. Pedro Noronha, gestor de fondos de Noster Capital cree que está equivocado. Veamos primero que decía Simon Derrick, y luego como lo ve Pedro Noronha: El 2011 está comenzando a parecerse mucho a 2008 antes del colapso de Lehman Brothers, excepto que las cifras son muchos más grandes en esta ocasión, afirma Simon Derrick, estratega cambiario de Bank of New York Mellon. "El futuro del crudo Nymex, por ejemplo, está cotizando a casi exactamente el mismo nivel que a principios de abril de 2008. Las reservas de divisas están creciendo a un ritmo similar a nivel mundial, y el euro se centra en las medidas que el BCE va a hacer ahora. La única diferencia importante entre principios de 2008 y principios de 2011, es que esta vez, los números son más grandes". "Los préstamos concedidos a Northern Rock y Bear Stearns sumaron en conjunto a 72.500 millones de euros. Los rescates a Grecia e Irlanda suman unos 195.000 millones de euros, lo que es 2,7 veces más grande que la ayuda a los dos bancos". "Con los rendimientos de la deuda portuguesa acercándose rápidamente a los mismos niveles que paga Irlanda, parece razonable decir que el colapso en la confianza de los países periféricos europeos está ganando impulso. Habría que preguntarse si el colapso de la confianza en la deuda soberana es más importante que la pérdida de confianza en los dos bancos en 2008, y a donde nos puede llevar esto" Pedro Noronha por su parte señala que "las condiciones se están volviendo peligrosamente similares a las vigentes a mediados y finales de 2007. El número de acciones que presentan valor potencial a los precios actuales es muy limitado. Lo contrario se puede decir de las que están sobrevaloradas. Espero que la mayoría de los inversores hayan aprendido la lección del pasado, aunque la mayoría de pruebas que observamos dicen lo contrario". "Recomiendo a los inversores que quieran tener una exposición larga en bolsa que sean muy selectivos, y sólo compren acciones de buena calidad, con un probado historial de rentabilidad superior al promedio durante los períodos de dificultades económicas". Capital Bolsa


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