En cuanto al ciclo del mercado estadounidense, seguimos en la fase en la que debería pasar el testigo de las ganancias de valoración al crecimiento de los beneficios

En cuanto al ciclo del mercado estadounidense, seguimos en la fase en la que debería pasar el testigo de las ganancias de valoración al crecimiento de los beneficios. Con una relación P/E final de 23x y un múltiplo adelantado de 21x, ya es hora de que esto suceda. Ahora que el rendimiento total del S&P 500 está por encima de su canal ascendente, el mercado está creciendo a un ritmo muy superior al promedio. Parece insostenible sin que los fundamentos hagan su trabajo. Afortunadamente, eso está sucediendo, y la estimación consensuada de ganancias por acción anticipadas ahora está creciendo a un ritmo del 10%. Esto sugiere que la relación P/E puede dejar de aumentar a medida que el mercado aumenta sus ganancias.

Jurrien Timmer@TimmerFidelity