ESPAÑA, cuentas trimestrales (muy interesantes)

Redacción - Viernes, 01 de Abril

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Fueron datos del INE del Q4 conocidos ayer. Muy interesantes.La economía española presentó una capacidad de financiación frente al resto del mundo por 11.455 M. de EUR (4.1 % del PIB). en el conjunto de 2015 la economía nacional acumuló una capacidad de financiación por 23.053 M. (2.1 %) ¿Quién ha contribuido a esta capacidad de financiación?.

Por sectores institucionales….

·         Hogares

Durante el Q4 la renta bruta disponible de los hogares aumenta un 3.1 %, con un crecimiento del gasto del 2.5 %. En conjunto, el ahorro de los hogares sube un 5.7 % hasta situar la tasa en un 14.8 % (+0.3 puntos frente al trimestre anterior).

Considerando una media móvil de 12 meses, la tasa de ahorro también sube ligeramente hasta niveles de 9.4 %.

 

·         Empresas no financieras

La renta bruta disponible aumenta un 5.9 %, por encima del aumento del 3.4 % de la inversión; esto deja una capacidad de financiación 6.3 bn. casi el doble que la observada a finales del 2014.

En el conjunto del año las empresas presentaron una capacidad de financiación de 25.6 bn. (15.5 bn.)

·         Administraciones Públicas

La renta disponible bruta sube con fuerza en el Q4, hasta un 8.8 % anual. Mientras, el aumento de los gastos de consumo es del 3.8 % (el aumento del ahorro fue del 8.4 %). Considerando las inversiones, la necesidad de financiación de las AAPP suma en el Q4 24.7 bn. (21.4 bn. sin ayudas a la banca).

Considerando los datos anuales, la necesidad de financiación ha sido de 56.6 bn. frente a 61.3 bn. un año atrás. 

 

·         Instituciones financieras

La renta disponible bruta se reduce un 13.4 % en el Q4, con una capacidad de financiación de 6.04 bn.

En el conjunto del año la capacidad de financiación asciende a 22.2 bn.

 

 

José Luis Martínez Campuzano

Estratega de Citi en España

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