España: La deuda podría superar el 100% del PIB

Redacción - Viernes, 14 de Septiembre

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No solo la Comisión Europea exige cumplir con los objetivos de deuda y déficit. También el Banco Central Europeo (BCE) insiste en la necesidad de incrementar los esfuerzos de consolidación fiscal. De lo contrario, la deuda pública de España se disparará hasta el 104% del PIB en 2016, desde el 72% actual. El organismo alerta, en su boletín mensual de septiembre, de "riesgos sustanciales" para la sostenibilidad de la misma.

"Un escenario de consolidación fiscal insuficiente, según el cual en el período 2012-2103 el Gobierno sólo ejecuta la mitad del ajuste estructural comprometido, llevaría a que la deuda en relación con el PIB alcanzara un máximo del 104% en 2016 y disminuyera, posteriormente, hasta el 103% en 2020", apunta el instituto emisor.

Una vez más, el organismo exige "medidas ambiciosas" en los Presupuestos para el próximo ejercicio. La consolidación presupuestaria es clave para asegurar que la deuda en relación con el PIB retoma la trayectoria a la baja (...)  subrayando la importancia de que los gobiernos cumplan sus compromisos", afirma el BCE.

No obstante, a pesar de esta advertencia, el escenario base manejado por el BCE, que parte de las últimas proyecciones y el plan presupuestario del Gobierno, contempla que, en el caso de hacer uso de todo el plan de rescate bancario (100.000 millones de euros), la deuda pública española alcanzará un pico del 94% en 2015, pero luego bajará hasta el 77% en 2020.

De no tener en cuenta el impacto de la ayuda financiera a la banca española, la ratio de deuda pública pasaría al 85% en 2015 y después se corregiría al 70% en 2020, explica la entidad, que apunta que "dado que aún se desconoce el importe que retirará en última instancia el Gobierno de España, la senda exacta estaría entre estos dos extremos".
El impacto del rescate bancario

El BCE subraya que la inclusión o no del rescate bancario "no afecta negativamente a la dinámica de la deuda", ante la probabilidad de que el tipo de interés que ha de pagar el Gobierno por este préstamo sea "relativamente bajo".

Asimismo, el análisis del instituto emisor de la Eurozona añade que cabe esperar que el posible impacto también se vea compensado por los ingresos en concepto de intereses/dividendos que el Gobierno recibirá de las entidades de crédito que se acojan al mismo y apunta que el perfil de deuda "sería incluso más bajo si el Gobierno lograra vender algunas de sus inversiones para 2020".

Por otro lado, en un escenario adverso lastrado por un crecimiento menor de lo previsto en un punto porcentual, lo que supondría una contracción del 1,5% en 2013 y un crecimiento del 0,2% en 2014 y del 0,9% en 2015, el pico de deuda llegaría al 99% en 2015 y bajaría al 88% en 2020.

En este sentido, el BCE defiende que las medidas complementarias para favorecer el crecimiento del PIB potencial facilitan el ajuste fiscal y el logro de los superávits primarios adecuados.

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