Límite europeo ventas cortas muestra división política
Reuters - Lunes, 15 de Agosto
James Regan e Ian Simpson -
La prohibición a las apuestas bajistas en acciones de valores financieros aprobada el viernes en algunos países europeos desató una avalancha de propuestas alternativas de otros países y reguladores, mientras que los inversores dijeron que lo ocurrido entorpece la recuperación de las acciones de los bancos. Francia, Italia, España y Bélgica impusieron la prohibición - con características diferentes en cada país - mientras que Reino Unido, Holanda y Austria dijeron que no ven necesidad de actuar. Alemania, en tanto, dijo que presionará por lograr una política integral contra las llamadas ventas cortas al descubierto. En cuanto a la Comisión Europea, señaló que un marco europeo sería más atractivo para afrontar la cuestión, y el presidente de la Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA, por sus siglas en inglés) pidió a los políticos europeos que adopten "lo más rápidamente posible" un plan para normas sobre ventas a corto que se apliquen en toda Europa. Mediante una posición corta un inversor toma acciones prestadas y las vende con la expectativa de que su precio caiga para poder recomprarlas más baratas a la hora de devolverlas. En las ventas cortas al descubierto, el inversor no tiene en su poder las acciones que está vendiendo. Varios participantes del mercado dicen que las medidas de los cuatro países europeos no afrontan la raíz de las precupaciones de los inversores - una política fiscal integrada y a largo plazo en la zona euro - y apuntaron a que los fondos de inversión están detrás de la ola de ventas. Lothar Menthel, jefe de inversiones de Octopus Investments, dijo que la falta de medidas coordinadas de los reguladores nacionales sobre las restricciones podrían anular el respiro temporal de los mercados. "Es ingenuo pensar que esto ayuda en forma alguna", dijo Dipesh Patel, jefe de acciones europeas de Espirito Santo Investment Bank. "Ahora la preocupación es que este es un intento desesperado de mantener a las acciones al alza contra la opinión de los inversores", agregó. Es poco probable que esta actuación contra las ventas especulativas a corto paralice las decisiones de inversores institucionales que han decidido que no quieren aguantar sus participaciones en bancos y gobiernos endeudados a los que podrían tener que recurrir para obtener capital de urgencia. Los mercados europeos han oscilado fuertemente esta semana por rumores acerca de la salud y necesidades de financiación de los endeudados gobiernos de la zona euro, y más recientemente en algunos de sus principales bancos, lo que ha hecho tambalear a sus acciones. La mañana del viernes, el índice bancario europeo STOXX 600 <.SX7P> registró fuertes altibajos aunque después de los primeros compases parecía afianzar una tónica alcista. A las 13:38 GMT mostraba una ganancia de un 2,9%. Las acciones de los bancos franceses, en el centro de la atención de gran parte del mercado, operaban al alza. Los títulos de Société Générale subían un 1,6%, los de BNP Paribas ganaban un 1,2% y los de Crédit Agricole subían un 0,4%. El índice bancario ha perdido un 36% desde su máximo de febrero y ha retrocedido cerca de un 17% sólo en agosto. "ESTRATEGIA ABUSIVA" LA ESMA dijo el jueves que las ventas cortas, combinadas con los rumores, habían creado una estrategia "claramente abusiva". En una entrevista con Reuters TV el viernes, su presidente Steven Maijoou añadió que las restricciones estarán en vigor "durante un tiempo", pero aseguró que no serán permanentes. "No hay planes concretos a estas alturas para otros países, pero no podemos descartar que eso pueda cambiar en las próximas semanas y meses", afirmó. Francia prohibió las ventas cortas de 11 acciones financieras durante 15 días, España protegió los papeles de 16 entidades durante el mismo lapso, mientras que Bélgica prohibió las ventas cortas de cuatro acciones financieras por un período indefinido, e Italia dijo que proteferá a 29 empresas del sector bancario y asegurador. Francia e Italia dijeron que adoptarán medidas contra los inversores que combinen la propagación de rumores con ventas a corto para manipular las acciones bancarias. La ofensiva europea contra las ventas cortas es similar a una de la Comisión de Valores de Estados Unidos (SEC, por sus siglas en inglés) del 19 de septiembre de 2008, cuatro días después de la quiebra de Lehman Brothers. Entonces la SEC prohibió temporalmente las ventas cortas de 799 bancos y otras instituciones financieras "para proteger la integridad y calidad del mercado de valores y fortalecer la confianza de los inversores". Reino Unido impuso una prohibición similar en esas fechas. La medida estadounidense tuvo un valor cuestionable según varios estudios académicos. Si bien los préstamos de acciones bajaron durante la prohibición de tres semanas, las acciones financieras siguieron cayendo.
