MERCADOS:Demasiadas cosas cambian demasiado rápido en el mundo. Por ejemplo, las leyes contables de la década de 1920 no son tan aplicables en la década de 2020

Enzo Gutiérrez - Jueves, 29 de Febrero

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Mucha velocidad en todos los procesos de la vida, la economía, las finanzas, la geopolítica y la bolsa. "Para lograr el éxito a largo plazo en muchos mercados financieros y ciclos económicos, observar algunas reglas no es suficiente. Demasiadas cosas cambian demasiado rápido en el mundo de las inversiones para que ese enfoque tenga éxito. En cambio, es necesario comprender la lógica detrás de las reglas para apreciar por qué funcionan cuando funcionan y no funcionan cuando no lo hacen".- Seth Klarman. "Las métricas de detección tradicionales ya no funcionan muy bien. Las leyes contables de la década de 1920 no son tan aplicables en la década de 2020. Hoy en día, la inversión en intangibles es el doble que en tangibles. Además, los balances están llenos de activos no operativos (innecesarios para generar ganancias).¿Solución? Tenemos que hacer el trabajo real, profundizar tanto cualitativa como cuantitativamente en el negocio. Después de contabilizar las inversiones en intangibles que se cargan en el P&L, ¿cuál es la utilidad ajustada y cuáles son los activos operativos esenciales que generan ese retorno?".-Tiho Brkan@TihoBrkan

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"De las cincuenta acciones más importantes en la Bolsa de Nueva York en 1911, hoy solo una, General Electric, permanece en el negocio. A muy largo plazo, la historia muestra que las posibilidades de que cualquier negocio sobreviva de una manera agradable para los propietarios de una empresa son escasas. Mejor".-Charlie Munger

"Uno de mis grandes amigos me dijo que cree que todo en las finanzas es cíclico. Lo que está diciendo es que "todo" eventualmente significa revertir. La reversión a la media es una herramienta sólida, pero no es perfecta. Casi todo vuelve a ser malo, los compuestos de alta calidad NO lo hacen."-Tiho Brkan@TihoBrkan

Se podría decir que eso es sesgo de supervivencia y que estoy seleccionando ejemplos. Estaría de acuerdo. No solo eso, sino que todo nuestro trabajo es seleccionar cuidadosamente las acciones de la más alta calidad. “Todo el secreto de la inversión es encontrar lugares donde sea seguro no diversificar”. —Charlie Munger

Dinero & Bolsa@dinerobolsa

“Tienes que seguir aprendiendo si quieres convertirte en un gran inversionista, y como hemos seguido aprendiendo y las condiciones han cambiado… nuestras inversiones han cambiado. Cambiamos porque el mundo cambió”. —Charlie Munger

"Creo firmemente que los fundadores son las personas que pueden predecir el futuro. En gran parte por esto: 'La mejor manera de predecir el futuro es inventarlo'. Alan Kay" @kwharrison13

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