Mohamed El-Erian de Pimco: No esperen una “pócima mágica” del pacto por el crecimiento

CapitalBolsa - Sabado, 05 de Mayo

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Hay una creciente convicción de que los autoridades europeas están dirigiendo sus esfuerzos hacia un "pacto de crecimiento", destinado a proporcionar algún tipo de alivio al proceso de consolidación fiscal de los países con mayores problemas. Esta idea ganó adeptos ante la aprobación del jefe del Banco Central Europeo Mario Draghi.

Pero ese pacto no será una pócima mágica que solucione todos los problemas, según el director ejecutivo de Pimco Mohamed El-Erian.

En primer lugar, la buena noticia: a diferencia de los  analistas ultra-pesimistas, El-Erian cree que la solución de la crisis de la zona euro es del todo factible.

Ahora las malas noticias, que superan a las buenas: un pacto de crecimiento tendrá poco efecto, según El-Erian.

El BCE carece de las herramientas necesarias para marcar la diferencia en países con graves problemas como. En última instancia, dice, la crisis deberá elevarse otro escalón antes de que los europeos hagan lo que realmente necesitan hacer.

En el corto plazo, El-Erian tiene bajas expectativas. "Lo que probablemente suceda, es que haya una aproximación táctica. Y lo que es tácticamente inteligente es estratégicamente miope. Lo que es probable que se obtenga son más respuestas a corto plazo y se puede necesitar que la crisis se entienda verdaderamente antes de llegar a la coordinación necesaria."

"Estas no son cosas que se resuelven mediante un pacto de crecimiento, al igual que hemos descubierto que las políticas fiscales no se han resuelto mediante un pacto fiscal centralizado", dice. "Se requiere mucho trabajo a nivel de país."

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