Productos maduros para una jubilación tranquila ¿Sistema de pensiones quebrado?

Silvia Pazos Vázquez http://www.aspain11.com - Jueves, 22 de Noviembre

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Como todos bien sabemos, Los planes de pensiones son uno de los instrumentos de ahorro-previsión pensión que existen con un perfil de largo plazo y con un fin determinado que es el de cubrir determinadas contingencias que puedan acaecer, normalmente la más común es la jubilación. Estos instrumentos financieros están diseñados para ser complementarios al sistema de pensiones públicas. La rentabilidad es variable en función de la categoría del plan de pensiones y de los mercados, pero si bien es cierto, suele ser inferior a la proporcionada por otros activos no destinados al ahorro puramente dicho (ejemplo fondos de inversión).

Un inconveniente a tener en cuenta es la cierta iliquidez de estos activos ya que no se podrán rescatar hasta el acaecimiento de la contingencia, normalmente la jubilación, salvo excepciones como: el desempleo de larga duración, enfermedad grave, fallecimiento, dependencia severa y gran dependencia. Aunque si bien es cierto, una fortaleza a tener en cuenta en este tipo de activos es que se pueden traspasar los derechos consolidados dando flexibilidad al partícipe para posicionarse en la categoría que más se ajuste a sus preferencias y circunstancias.

 

Existen planes de previsión asegurados (PPA) y planes de previsión social empresarial (PPSE) que también son considerados productos de ahorro-previsión pensión, que en realidad son contratos de seguros. En el caso de los PPA la contingencia principal es la jubilación, además de las excepcionales antes comentadas (como en los planes de pensiones individuales), aunque con la diferencia que en este caso se garantiza un tipo de interés anual. Estos a pesar de ser ilíquidos, permiten la movilización al tomador, es decir, puede traspasar el patrimonio acumulado a otro PPA o a un plan de pensiones individual. Los PPSE son contratos de seguro colectivos, en el que el tomador es la compañía y el asegurado el trabajador de la misma. Los beneficiarios pueden ser los empleados asegurados o quien establezca este último. Es decir, el PPA y el PPSE son las modalidades en forma de seguro que se presentan como alternativas a los planes de pensiones individuales y a los de empleo, respectivamente.

 

El cliente tipo de cualquier instrumento de ahorro-previsión, tanto en su modalidad de pensión como en los alternativos, es realmente cualquier persona, aunque francamente nosotros lo utilizamos aportando la cantidad máxima, ya que estamos centrados en grandes patrimonios intentando reducir en la medida posible la base imponible para disminuir el tipo marginal en renta. Consideramos que  el sistema de pensiones públicas en nuestro país no es sostenible en el medio y largo plazo con lo que cualquier persona debería plantearse un cierto ahorro para vivir cómodamente en todas las etapas de su vida. Ahora bien, hay distintas formas de ahorrar, no solo se tiene porque hacer con estos productos. Lo recomendable es la diversificación del patrimonio, buscando optimizar riesgo y rentabilidad, a través de la multitud de productos que ofrece el mercado (fondos de inversión, equity, deuda…), siempre siendo conscientes del perfil de riesgo de cada persona y el horizonte temporal. De hecho, en Aspain 11 Asesores Financieros EAFI contamos con un simulador para la optimización de carteras, apoyados en un sistema propio de rebalanceo y optimización de posiciones siguiendo por supuesto siempre las directrices del cliente y teniendo en cuenta todos los activos del mundo sin conflicto de intereses de ningún tipo.

 

Siguen existiendo ciertas ventajas fiscales para estos instrumentos. De hecho, los planes de pensiones no se han visto afectados por la última reforma fiscal. Manteniéndose la reducción la base imponible en la cuantía de las aportaciones realizadas a planes de pensiones y/o de las primas satisfechas a un PPA durante el ejercicio. Esta reducción tiene como límite la menor de las siguientes cantidades:

• 10.000 euros.
• 30% de los rendimientos netos de trabajo personal y de actividades económicas.

Para partícipes y asegurados de 50 años o más el límite este límite se incrementa a 12.500 € y el 50% de dichas rentas, respectivamente.

Este límite es conjunto para todas las aportaciones / primas realizadas a todos los sistemas de previsión social que reducen la base liquidable. Además se mantienen distintas reducciones independientes, como por ejemplo que los contribuyentes cuyo cónyuge obtenga rendimientos netos, independientemente de su origen, menores a 8.000 € podrán reducir en la base imponible las aportaciones realizadas a planes de pensiones de los que sea partícipe dicho cónyuge con el límite máximo de 2.000 € entre otras reducciones. 

 

No obstante queda mucho camino por recorrer en cuanto a la utilización de los planes de pensiones en el ahorro de las familias, que tradicionalmente han utilizado el ahorro a través de activos inmobiliarios. Aunque consideramos que la legislación además de premiar el ahorro vía productos de ahorro-previsión también debería incentivar la inversión para que ambas partidas del PIB se incrementen y no tan solo una en detrimento de la otra. De hecho, es fácilmente observable como la última regulación fiscal ha promulgado una importante discriminación al resto de productos financieros, ya que se “penan” las plusvalías obtenidas por fondos de inversión, acciones, seguros, depósitos y cuentas corrientes vía aumento de la retención aplicable a los beneficios generados por estos productos (del 19% al 21% para los primeros 6.000 euros,  25% cuando las ganancias oscilen entre 6.000 y 24.000 euros, y alcanzará el 27% cuando superen 24.000 euros anuales). Desde Aspain 11 Asesores Financieros EAFI, vemos como la finalidad del Ejecutivo español seguramente sea incentivar las participaciones en las pensiones privadas, ante un posible escenario en el que las pensiones públicas se pueden ver abocadas. A nuestro entender, en el caso de las pensiones públicas, el problema seguramente es de planteamiento y no será resuelto por el retraso de la edad de jubilación, sino más bien con la implantación de un sistema contributivo asimilable a los planes de pensiones privados, en el que la estructura piramidal existente se remplace por una horizontal, optima para la situación demográfica actual.

 

 

Además de los productos de ahorro-previsión pensión existen otro tipo que son los productos ahorro-previsión alternativos, en los que entrarían:

 

1. Seguros de ahorro-capital
2. Seguros de ahorro de renta temporal
3. Seguros de ahorro de renta vitalicia
4. Planes individuales de ahorro sistemático (PIAS)

 

 

DEPARTAMENTO DE ANALISIS MACROECONOMICO

SILVIA PAZOS VAZQUEZ

EJECUTIVA FINANCIERA

ASPAIN 11 ASESORES FINANCIEROS EAFI

 

 

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