¿Tan perversos son los hedge funds?
CapitalBolsa - Viernes, 02 de Abril El modelo hedge fund es blanco de críticas por diferentes razones, pero quizá ofrece valiosas lecciones para el sector bancario. Tales críticas van desde lo relativamente superficial, como que los gestores de los hedge funds ganan mucho dinero, a lo más significativo: que actualmente no añaden alfa y son un vehículo muy caro para que los inversores se expongan a los índices bursátiles internacionales. Sin olvidar algo más preocupante: la falta de transparencia en el sector podría causar graves problemas para el sistema.Desde hace mucho tiempo he sido crítico con el sector porque no está claro que, en conjunto, aporte demasiado a los inversores una vez ajustados los costes y el riesgo. Algunos hedge funds funcionan bien y podría haber algunas pruebas de rendimiento continuado (como las hay en el capital riesgo, pero no en la gestión de fondos de inversión comunes), pero generalmente es cuestión de suerte encontrarlos.
Pero lo que cabe reseñar en la crisis financiera es cómo el sector de los hedge fund no provocó daños al sistema, no necesitó rescates y parece que se ha recuperado más de la mano de los fundamentales que el sector bancario tradicional.
¿Podría ser que los hedge funds—y otras partes del llamado sistema bancario en la sombra—tengan algo que enseñarnos sobre cómo debería gestionarse la banca?
En una nueva publicación, “Banking on the State”, los economistas del Banco de Inglaterra Piergiorgio Alessandri y Andrew Haldane comparan las estructuras de los bancos tradicionales y los hedge funds, y sacan una conclusión maliciosa.
http://www.capitalbolsa.com/articulo/37339/los-hedge-funds-pueden-dar-una-leccion-a-los-bancos-.html
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