Testa o el gran despropósito

Redacción - Miercoles, 20 de Agosto

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Recomiendo que sigan (sólo seguir) la evolución del valor de Testa Inmobiliaria en Bolsa, compañíт­a inmobiliaria patrimonialista de Sacyr Vallehermoso, porque podrán comprobar uno de los mayores disparates que se cometen en lo que se dice mercado organizado y eficiente. Recuerden que el viernes cayó más del 30%, con un puñado de acciones contratadas, al calor de informaciones sobre nuevas valoraciones a la baja de otros tantos activos inmobiliarios. Pero Testa apenas tiene free float y el lunes amaneció con una subida del 20%, CON Sí"LO 1 ACCIí"N negociada. Síт­, una acción (1) contratada. Pero no crean ustedes que al cierre del díт­a, tras los dos cambios del fixing, las cosas van a mejor. Síт­ganlo y lo comprobarán.

Hasta principio de enero muy pocos conocíт­an que esta compañíт­a cotizaba en Bolsa y menos a qué se dedicaba. Les refresco la memoria. El nuevo desplome de la acción de Repsol el 23 de enero de un 4,33% obligó a Sacyr a aumentar las garantíт­as ante los bancos para responder al crédito obtenido para su desembarco en la petrolera en diciembre de 2006. El nuevo aval es el 21,22% de la inmobiliaria Testa (24,5 millones de acciones), valorado en 367 millones.

La constructora que preside Luis del Rivero pidió 5.175 millones para financiar el 20% de Repsol. El Santander encabezó el consorcio de entidades que pidió en prenda los propios tíт­tulos de Repsol y garantíт­as adicionales si el valor del paquete bajaba, durante tres jornadas consecutivas, del 105% del monto del crédito.

Esa situación se ha producido los díт­as 21, 22 y 23 de enero. Sacyr podíт­a elegir, por contrato, entre adjuntar garantíт­as en metálico, acciones de la constructora francesa Eiffage, la citada Testa o de su gestora de autopistas Itinere. La valoración del capital de la inmobiliaria se ha calculado sobre el patrimonio neto de la empresa ajustado con las plusvalíт­as de los activos acumuladas desde el último examen de un experto independiente.

Este último renglón es el que, al parecer, puede sufrir cambios.

TESTA EN BOLSA

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