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Santiago Niño Becerra - Viernes, 20 de Septiembre

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Deuda. Alemania. España. Eurostat.

¿Qué significa que el IPC se haya reducido nada menos que en 0,3 puntos en España entre Junio y Julio a pesar de haber subido los impuestos y de estar en plena campaña turística?, pues que la demanda -de todo- se está hundiendo y, a la vez, existe un exceso de capacidad productiva monstruosa. -de todo-.

Se compite con precios a la baja, pero no por aumentos de la productividad, sino hundiendo costes por caídas del consumo de factores productivos: los salarios, por ejemplo: sobra mano de obra y baja su precio.

¿Cómo se sale de esto?. No se sale: porque las rentas tienden a la baja, la capacidad de endeudamiento está hundida, se arrastra una deuda total impagable y sobra oferta -de todo- a la vez que van a faltar recursos; la salida es 'hacerse más pequeño'.

(Por cierto, 'esto' es una situación deflacionaria. No como en la Depresión ya que existen elementos compensadores, como, aunque a la baja, el modelo de protección social, pero sí una situación deflacionaria al fin y al cabo: menos-menos-menos). http://economia.elpais.com/economia/2013/08/13/actualidad/1376377711_610561.html .

(Publicado 13.08.2013)

 

Una lectura: el hundimiento del crédito a corto plazo es un síntoma de cómo era el entorno económico cuando 'España iba bien'.

La pregunta: ¿cuántas de las empresas que lo han perdido son verdaderamente viables?, es decir, ¿cuántas 'lo eran' gracias al crédito fácil que antes obtenían?. La respuesta nos daría la dimensión del problema, y pondría sobre la mesa los casos en los que están pagando 'justos por pecadores'; y podrían abordarse. Pero tal vez lo que saliese no gustase: menos empresas viables de las que se pensaba, más bancos más débiles de los que se creía ... http://economia.elpais.com/economia/2013/08/12/actualidad/1376340503_171303.html .

(Publicado 13.08.2013)

 

Pienso que prohibir la 'fusión' entre American Airlines y US Airlines es un error. Primero porque unidades mayores permiten reducciones de costes y aumentos de productividad; segundo porque en el planeta existe un exceso de oferta de todo; tercero porque la 'fusión' suponía la salvación para AA. ¿Se ha prohibido para defender al consumidor?, genial: que un organismo regulador de la calidad independiente supervise y audite. ¿Qué pasará con la competencia si AA se ve abocada a la quiebra?.

(Las fusiones entre compañías no existen: una absorbe a otra y punto: en este caso analicen) http://economia.elpais.com/economia/2013/08/13/actualidad/1376405390_369852.html .

(Publicado 14.08.2013)

 

Pienso que ya se están anticipando los problemas que, pienso, va a tener Alemania y por ello está aumentando lo que Alemania tiene que pagar para que le compren la deuda: 0,24 puntos en un mes es muchísimo. ¿España?, pues encajonada.

Pienso que detrás de esto sigue habiendo lo mismo: querer ganar tiempo, evitar que nadie se intranquilice, seguir ignorando que no se puede pagar lo que se debe. http://economia.elpais.com/economia/2013/08/13/actualidad/1376377624_746490.html

(Publicado 14.08.2013)

 

Las últimas cifras de Eurostat: sorprendentes. En dos meses los números se han dado la vuelta. El FMI mantiene sus cifras de crecimiento:

% 2013 y 2014: UEM: -0,3 y 1,1.    Francia: -0,1 y 0,9.    Alemania: 0,6 y 1,5.     Portugal: -2,3 y 0,6.     España: -1,6 y 0,0. (Y pienso que son exageradas).

EUR ha crecido el 0,3% en el 2T del 2013, pero creció el -0,2% comparando con el 2T del 2012. En Alemania ha aumentado el gasto público a las puertas de unas elecciones (¿por qué si las encuestas dicen que Frau Merkel va a arrasar?). Francia necesita crecer el 1,5% para reducir su paro. Portugal crece a costa de empobrecerse: exporta.

Pienso que se siguen exprimiendo cifras coyunturales a fin de continuar dando esperanzas mientras se van decidiendo nuevas trayectorias: 'continuar con las reformas' se dice: se precisa tiempo. Pero de la deuda ni palabra. http://economia.elpais.com/economia/2013/08/14/actualidad/1376461467_624927.html .

(Publicado 15.08.2013)

 

Nadie me lo ha dicho: lo he oído yo. A una niña de ocho años le dicen sus padres para ir a dar una vuelta. La niña responde: "No quiero porque me aburre oír a los mayores estar hablando siempre de la crisis". La crisis ya ha llegado a la infancia.

(Publicado 15.08.2013)

 

¿Por qué a pesar de aumenta la deuda pública en España baja la prima de riesgo?, pues porque 1) Alemania está teniendo que pagar más para que le compren su deuda, 2) porque más presión sobre los precios alimenta la desconfianza a que España pueda pagar, y 3) porque ya todo el mundo tiene claro que antes cerrarán hospitales y escuelas que dejar de pagar la deuda.

Por cierto, una de las causas del aumento de la deuda pública son los 70 mM€ que el Estado a dado a los entes locales para pagar a proveedores: dinero de todos para pagar facturas de alguiénes que gestionaron ... http://economia.elpais.com/economia/2013/08/16/actualidad/1376642996_914030.html .

(Publicado 17.08.2013)

@sninobecerra

Santiago Niño-Becerra. Catedrático de Estructura Económica. IQS School of Management. Universidad Ramon Llull.

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