“Veremos importantes caídas en la primera mitad de 2024, pero luego habrá un gran rebote alcista”

Los inversores tienen que esperar que el S&P 500 caiga un 20% antes del verano y luego alcance un máximo histórico para finales de 2024, dice Marko Papic. El índice bursátil estadounidense de referencia se desplomará esta primavera a medida que se inicie una recesión, predijo el socio y estratega jefe de Clocktower Group durante el último webcast de Rosenberg Research. Pero su regreso será poderoso una vez que la Reserva Federal comience a recortar las tasas de interés para impulsar la economía, dijo Papic, cuyos pronósticos proféticos le otorgaron un lugar en la lista de "Oráculos de Wall Street 2023" de Business Insider.

"Mi opinión en el transcurso de 2024 es, por supuesto, que puede haber una corrección significativa de las acciones en enero, febrero, marzo, abril y mayo", dijo Papic, antes de explicar por qué la caída se recuperaría rápidamente.

"Creo que lo que tendremos en el transcurso de los próximos 12 meses es la flexibilización más extraordinaria e innecesaria por parte de una Reserva Federal no conmensurable con la profundidad de la recesión", dijo. "Y creo que el S&P 500 terminará muy por encima de los 5.000 para finales de año".

La inflación se disparó a un máximo de 40 años de más del 9% el año pasado, lo que impulsó a la Reserva Federal a aumentar las tasas de casi cero a más del 5% en menos de 18 meses. Las tasas más altas fomentan el ahorro sobre el gasto y encarecen el endeudamiento, lo que puede ayudar a desacelerar el ritmo de los aumentos de precios, pero también puede desencadenar una recesión y provocar un aumento del desempleo.

Aún no está claro si la guerra inflacionaria de la Reserva Federal terminará con el llamado aterrizaje forzoso o con una recesión; un aterrizaje suave que evite la recesión; o ningún aterrizaje donde la economía apenas se desacelera, si es que lo hace. La inflación ha caído por debajo del 4% en los últimos meses, cifra que todavía está por encima del objetivo del 2% de la Reserva Federal. Sin embargo, los inversores se volvieron más optimistas la semana pasada después de que el banco central señalara que las tasas podrían haber alcanzado su punto máximo y planeara tres recortes de tasas el próximo año.

"Yo estaba en el campo de no aterrizaje", dijo Papic. "Estaba en un campo maniáticamente alcista, por así decirlo. Creo que eso probablemente ya terminó. De hecho, soy bastante bajista durante los próximos dos trimestres".

"Estoy más del lado de que estamos en medio de una desaceleración del crecimiento en Estados Unidos", continuó. Los legisladores republicanos no ayudarán a las posibilidades de reelección del presidente Biden aprobando ningún proyecto de ley de gastos el próximo año, dijo. Además, las empresas parecen dispuestas a retirar sus inversiones de capital el próximo año después de gastar mucho durante la pandemia, señaló.

"Los republicanos de la Cámara de Representantes no entregarán ningún estímulo", dijo Papic. "Godzilla podría surgir del Océano Pacífico y atacar las costas de Estados Unidos, y no tendremos estímulo fiscal en Estados Unidos".

Papic también sugirió que la Reserva Federal podría recortar drásticamente las tasas el próximo año para ayudar a Biden a permanecer en el cargo, en aras de mantener la estabilidad de precios. Una presidencia de Trump podría presagiar un gasto inflacionario en iniciativas republicanas, presión política sobre la Reserva Federal para que reduzca tasas y la aceptación de un dólar más débil como una bendición para los exportadores estadounidenses, dijo.

"Si la Reserva Federal hace recortes excesivos por razones políticas, volverá a incendiar la economía", dijo Papic. "Si tenemos una recesión en algún momento durante los próximos 10 meses y la Reserva Federal aplica recortes excesivos, el ciclo volverá a encenderse de manera extraordinaria".

Papic argumentó que los recortes agresivos de la Reserva Federal no son necesarios ya que los consumidores -el motor de la economía estadounidense- todavía gozan de buena salud financiera. Sugirió que muchos hogares han estado acumulando efectivo, listos para desplegarlo en el mercado inmobiliario una vez que llegue la recesión y los precios bajen.