VOLATILIDAD, LOS QUE SIGUEN LOS GRÁFICOS HAN DICHO QUE EL FINAL DE AGOSTO SE PRESENTA AGITADO

Moisés Romero - Lunes, 17 de Agosto

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El VIX (índice de volatilidad) ha estado durante varias semanas, principalmente en los meses de junio y agosto, en los niveles más bajos desde el 12 septiembre 2008. La extrapolación, no obstante, de las medidas móviles de los últimos meses han prever, según los expertos en la materia, un final de agosto especialmente agitado. Quienes no estén al tanto de esta disciplina, la teoría más simple es que las Bolsas se comportan en sentido inverso al VIX, de tal modo que cuanto más bajo es éste mayor es el potencial de subida de la Bolsa, y al revés. Los diferentes episodios bajistas y alcistas vividos en los dos últimos años corroboran esta tesis. Por eso, este indicador se sigue al minuto, al instante, en las principales mesas de contratación de bancos y gestoras del mundo. La volatilidad, a veces, es como un león, que parece dormido, pero cuando te acercas a él te lanza un zarpazo letal. Sí, a veces la volatilidad ruge tanto, que asusta a los participantes en el mercado. Son ellos, precisamente, los que con el conocido efecto manda acentúan el proceso. Y yo pregunto ¿compramos o vendemos volatilidad en estos momentos?

De acuerdo a la media móvil de 10 sesiones, el VIX se encuentra actualmente sobrevendido, al igual que reflejan otros indicadores técnicos. Este escenario sugiere que los inversores son demasiado alcistas y complacientes con el índice de volatilidad, o lo que es lo mismo, con los índices de renta variable.

Hace unos días publicamos que se estaba detectando en el mercado de opciones sobre el VIX, un fuerte posicionamiento al alza de traders profesionales, con expectativas de subidas por encima del nivel 50, para finales de agosto.

El gráfico que publicamos es del ratio VIX:VXV, el cual compara la volatilidad del SPX a 30 días frente a la de 93 días (usando el índice VXV). Vemos como niveles por debajo de 0,90 indican sobreventa y otorgan un importante potencial alcista de los índices de volatilidad para el corto/medio plazo.

Recordemos que el índice de volatilidad se comporta en dirección contraria a los índices de renta variable en un 85% de las ocasiones.

http://www.capitalbolsa.com/articulo/30895/los-indices-de-volatilidad-estan-sobrevendidos-.html

twitter.com/moisesssromero @MoisesssRomero

Moisés Romero

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