La Carta de la Bolsa

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Datos y Escenarios: 1 - Datos
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    <strong>Artículo publicado en <a href="http://www.lacartadelbolsa.com">La Carta de la Bolsa</a> el Lunes, 07 de Julio en la sección: Opinion</strong>
    <h3 class="titulo_articulo">Datos y Escenarios: 1 - Datos</h3>
    Santiago Niño Becerra
    Hoy les voy a poner un problema. Accedan a la página del Instituto Nacional de EstadíÑ‚Âstica, que sigue un poco más abajo. Seleccionen: "Datos corregidos de estacionalidad", "Producto Interior Bruto", "Variación anual", y toda la serie de la caja de la derecha. Lo que obtendrán es la tabla de los íÑ‚Ândices de volúmenes encadenados del PIB a precios de mercado por trimestres, desde el primer trimestre de 1996 con base en el año 2000. Impriman esa tabla y mediten sobre ella. Tiempo: el que quieran. Uds. saquen sus conclusiones, yo les cuento las míÑ‚Âas, pero no me las copien, ¿eh?. 
    <p>Esta es la página</p>

<p>http://www.ine.es/jaxiBD/tabla.do?per=03&type=db&divi=CNTR&idtab=2.</p>

<p>La evolución económica del reino desde el primer trimestre de 1996 hasta la actualidad puede ser dividida en cuatro períÑ‚Âodos: 1) 1T 1996 - 1T 2000; 2) 1T 2000 - 3T 2002; 3) 3T 2002 - 1T 2007; 4) 1T 2007 - ?????.</p>

<p>En el primer períÑ‚Âodo la tendencia del PIB español fue claramente al alza: de crecer al 1,7% al inicio, acabó creciendo al 5,8% al final. Esta tendencia se mantuvo dieciséis trimestres. </p>

<p>La tendencia del segundo períÑ‚Âodo es de enlentecimiento en el crecimiento con una tendencia claramente a la baja: de crecer al 5,8% al principio, acabó creciendo al 2,6%. Este períÑ‚Âodo tuvo una duración de once trimestres. </p>

<p>De nuevo, tendencia al alza en el crecimiento en el tercer períÑ‚Âodo: al empezar éste el PIB crecíÑ‚Âa al 2,6%, al acabar lo hacíÑ‚Âa al 4,1%. Dieciocho trimestres duró esta tendencia.</p>

<p>Detengámonos aquíÑ‚Â un momento. En el primer períÑ‚Âodo, la tendencia del PIB varió +4,1 puntos, para eso empleó 16 trimestres. En el tercero, la variación tendencial fue de +1,5 puntos durante 18 trimestres. Bien, que deducimos, pues que analizando los períÑ‚Âodos en los que el PIB español ha manifestado una tendencia al alza, en el segundo la mantuvo 2 trimestres más, pero la variación fue mucho menor, indicativo de que la fuerza del crecimiento se estaba agotando. </p>

<p>Ahora veamos los decrecimientos. En el segundo de los períÑ‚Âodos contemplados, la variación fue de -3,6 puntos y en hacer eso empleó 11 trimestres. En el cuarto, es decir, en el que ahora nos encontramos, de momento la tendencia ha variado -1,4 puntos, pero lo espectacular es que esa variación la ha experimentado en 5 trimestres. Es decir, en las fases de decrecimiento la economíÑ‚Âa española decrece mucho más rápidamente a medida que el tiempo pasa, nueva señal de que el modelo productivo español se agota trimestre a trimestre. </p>

<p>Ahora hagamos un zoom. Durante este cuarto períÑ‚Âodo, las tasas de variación del PIB han sido: 1T 2007: 4,1% / 2T 2007: 4,0% / 3T 2007: 3,8% / 4T 2007: 3,5% / 1T 2008: 2,7%. A esto hay que añadir un crecimiento en tasa trimestral de “por debajo del 0,3%”, según lo manifestado por el Sr. Pedro Solbes el pasado Martes 1 de Julio. ¿Qué quiere decir esto?, pues, dicho lisa y llanamente, que la economíÑ‚Âa española se está desplomando.</p>

<p>Una proyección a mano alzada de esa tendencia muestra que la economíÑ‚Âa española estará creciendo a tasas interanuales cercanas al 0% entre el primer y el segundo trimestre del 2009; llegados a este punto y en base a la interpenetración existente hoy entre las diversas economíÑ‚Âas nacionales y a la enorme dependencia de la española, ¿es creíÑ‚Âble eso de que en la segunda mitad del 2009 las cosas empezarán a funcionar y a funcionar bien en el 2010?. Respuesta: evidentemente, no.</p>

<p>Lo que es previsible es que, de crecer algo en el 2009 la economíÑ‚Âa española, lo haga a tasas cercanas a cero o, incluso a tasas negativas. Dentro de unos díÑ‚Âas les informaré de la revisión de cifras que estoy realizando, de momento, les recuerdo las que, sobre variación del PIB, les comuniqué el 14 de Abril (todas son cifras porcentuales): 2008: 1,4; 2009: 0,2; 2010: -0,1 / -0,2; 2011: -0,6 / -1,0; 2012: -0,9 / -1,2; 2013: -0,2 / -0,4.</p>

<p>Duro, muy duro; síÑ‚Â.</p>

<p>(De acuerdo en los fundamentos de las previsiones de la CEOE de desempleo del factor trabajo: su presidente el pasado díÑ‚Âa 3: operando los números: 16% en el 2009 y, suponiendo una distribución homogénea del incremento de desempleadas/os a lo largo de los próximos doce meses: 14% en el 2008. (Les recuerdo mis previsiones del 14 de Abril: 12% en el 2008, y entre el 16% y el 18% en el 2009). Con lo que no estoy de acuerdo es con lo que dijo el Sr. DíÑ‚Âaz Ferrán: que haciendo una serie de cosas, tomado una serie de medidas, eso se evitará: no, eso no se evitará porque ese aumento brutal del desempleo que va a producirse no tendrá causas coyunturales, sino sistémicas).</p>

<p>(A 31 de Mayo, fue en España uno de los tres paíÑ‚Âses de la UE en el que más decrecieron las ventas al por menor. Explicaciones, mil; mi razonamiento: las expectativas del hombre (y de la mujer, claro) de la calle sobre su empleo: negras; en consecuencia !. ¿Los otros dos paíÑ‚Âses?: Estonia y Letonia).</p>

<p>(Ya lo he dicho en otra ocasión: cuidado con la idea: decir que lo que ya hemos empezado es una crisis tremenda no es regodearse, es admitir una evidencia; pero cuidado con otra idea: eso que ya hemos empezado no es evitable: gobierne quien gobierne). </p>

<p><strong>Santiago Niño Becerra. Catedrático de Estructura Económica. Facultad de EconomíÑ‚Âa IQS. Universidad Ramon Llull.</strong></p>


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