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Mayo: la tecnología, la inteligencia artificial y el dólar ganan la partida
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    <strong>Artículo publicado en <a href="http://www.lacartadelbolsa.com">La Carta de la Bolsa</a> el Sabado, 03 de Junio en la sección: La Carta</strong>
    <h3 class="titulo_articulo">Mayo: la tecnología, la inteligencia artificial y el dólar ganan la partida</h3>
    Redacción
    <p><img alt="" class="dibujos" src="http://lacartadelabolsa.com/images/ilustraciones/68990.jpeg" style="border-style:solid; border-width:1px" />Gran parte de los fondos de renta variable se acumularon durante el último mes en el sector tecnológico y en el mercado japonés, en contraposición con el débil comportamiento de las principales materias primas energéticas como el petróleo, que acumula unas caídas superiores al 15% desde principios de año. Empezamos el mes de junio con datos preocupantes: la fortaleza del dólar y las probabilidades de más del 70% de que Estados Unidos suba de nuevo los tipos de interés, el próximo 14 de junio, hasta el 5.25-5.5%. La situación se endurece con un consumidor americano que sigue endeudándose. La deuda de las tarjetas de crédito supera el billón de dólares, máximo histórico, una media per cápita de 10.000 $ por hogar. Además, el tipo de referencia hipotecario a 30 años alcanza máximos de los últimos siete meses, en zonas de casi el 7%. La lógica nos hace pensar que esto no puede terminar bien en términos de deuda. No tanto para los gobiernos, sino para el consumidor que de nuevo "pagará el pato" de la deuda y de la inflación.</p>
    <p>En el mercado, nos da la sensación de que lo único que lo mantiene a flote es la tecnología, de hecho, objetivamente es así. El S&P500 registraría pérdidas desde principios de año sin la fuerte subida del sector tecnológico. De hecho, las compañías que han impulsado más al mercado han sido las relacionadas con fabricantes de chips o semiconductores.</p>

<p>S&P500</p>

<p>Una de las principales características de este año en los mercados americanos es su reducida amplitud.</p>

<p>Actualmente, un 40% de compañías superan la media de 200 periodos como observamos en el gráfico siguiente, mientras el S&P500 no para de subir, algo que históricamente se contradice con la proporcionalidad de ambas variables. Es lo mismo que decir que el mercado está subiendo porque suben unas pocas compañías, en este caso las tecnológicas. ¡Cuidado!</p>

<p><img alt="" class="graficos" src="http://lacartadelabolsa.com/images/ilustraciones/Captura_de_Pantalla_2023-06-02_a_las_12.00_.56_.png" style="height:292px; width:610px" /></p>

<p>En Europa, el mes termina para la mayor parte de los índices europeos con caídas, dejando las principales plazas europeas en zonas de mínimos de los últimos dos meses. A destacar, el comportamiento negativo de Francia, con su principal selectivo, el CAC-40, acumulando caídas de más del 4% en el mes de mayo por la toma de beneficios en el sector del lujo, el cual tenía una alta sobrecompra durante los últimos meses, y por la ralentización en China, mercado del cual depende en gran medida.</p>

<p>Observamos en el gráfico siguiente la cotización del selectivo francés. El análisis técnico no tiene buen aspecto porque confirma la rotura de la tendencia alcista proveniente desde los mínimos del año pasado.</p>

<p><img alt="" class="graficos" src="http://lacartadelabolsa.com/images/ilustraciones/Captura_de_Pantalla_2023-06-02_a_las_12.04_.46_.png" style="height:281px; width:610px" /></p>

<p>En Asia, los mercados de renta variable registraron un desempeño mixto en mayo. En este sentido, China defrauda de nuevo las expectativas puestas en el país a comienzos de año. Las tensiones comerciales con Estados Unidos y la preocupación por una posible burbuja inmobiliaria  han afectado el sentimiento de los inversores en la región. Por otro lado, Japón experimentó un sólido desempeño debido a los estímulos gubernamentales y las perspectivas de una recuperación económica. La divergencia ha sido clara entre ambos mercados durante el último mes (Hang Seng -8% frente a Nikkei 225 +6%)</p>

<p>En el gráfico, observamos la cotización del Nikkei 225, principal índice de referencia de Japón, máximos de las últimas tres décadas por encima de los 30.000 puntos.</p>

<p><img alt="" class="graficos" src="http://lacartadelabolsa.com/images/ilustraciones/Captura_de_Pantalla_2023-06-02_a_las_12.05_.51_.png" style="height:315px; width:610px" /></p>

<p>En el mercado de materias primas, el tono negativo de los mercados también se ha reflejado, y mucho, en la cotización de la mayor parte de materias primas energéticas como el petróleo o metales industriales. El crudo y el cobre acumulan caídas de más del 5% en el último mes, junto a la plata (-8%). A destacar, la próxima reunión de la OPEP, del próximo 4 de junio, puede hacer subir el precio del petróleo en el corto plazo ante un posible nuevo recorte de producción.</p>

<p>Por el lado de las divisas, el claro ganador en mayo ha sido el dólar (USD) haciendo máximos durante el último mes con la mayor parte de cruces de divisas destacables como el CNH, JPY, AUD, NZD, NOK o SEK. Las divisas que han aguantado un poco mejor el tipo han sido el EUR, GBP o CHF.</p>

<p>Lo más destacable para el próximo mes de junio de cara al mundo Forex serán las reuniones de la FED, BCE y Banco de Inglaterra el próximo 14, 15 y 22 de junio respectivamente. Si el tono de mercado sigue tenso, la demanda de dólares podría seguir aumentando, empujando el euro a una zona de mínimos del año cerca de los 1.05.</p>

<p>Ayer dato de empleo en Estados Unidos muy importante para la FED el 14 de junio: La economía estadounidense creó 339.000 empleos en mayo, por encima de las expectativas de 190.000. La tasa de desempleo aumentó al 3,7%, por encima de las expectativas del 3,5%, pero se mantiene cerca de su nivel más bajo en 50 años. A pesar de la subida de tipos de interés más rápida de la historia, el mercado laboral se mantiene increíblemente fuerte.</p>

<p> </p>

<p>**gráficos de elaboración propia.</p>
    https://lacartadelabolsa.com/index.php/297496
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