La Carta de la Bolsa

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Muchas cosas Ñ¢â‚¬â€œ 3
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    <strong>Artículo publicado en <a href="http://www.lacartadelbolsa.com">La Carta de la Bolsa</a> el Lunes, 22 de Junio en la sección: Opinion</strong>
    <h3 class="titulo_articulo">Muchas cosas Ñ¢â‚¬â€œ 3</h3>
    Santiago Niño Becerra
    269.3 Ñ¢â‚¬" Mucho USA, mucho liberalismo, mucha historia, pero el Gobierno USA actúa igual que los de todas partes: ayudan, socorren, sostienen a la compañía grande, que emplea a mucho factor trabajo, aunque tenga una baja productividad y genere un bajo valor, y a la pequeña, a la raquítica que la bomben. En cierto modo es lógico: ¿se imaginan el follón que pueden liar los trabajadores de GM?, y, ¿que líos pueden crear los de aquel taller de carpintería con cinco trabajadores que ha tenido que cerrar en Montgomery debido a la catarata de impagos que ha tenido que soportar?, pues ninguno: como salgan a la calle un solo poli les disuelve a gorrazos.
    <p>Las ayudas, aquí, allá, en todas partes están en función de aquel concepto que muy pocos utilizamos hace un año y medio, que se empezó a popularizar hace menos de uno, y que ya casi nadie utiliza porque es muy peligroso: riesgo sistémico. Se ayuda a aquellas compañías que pueden generar riesgo sistémico, las otras ya se apañarán; este proceder podría ser acertado si a las que se ayuda fueran compañías orientadas al futuro, pero por lo antes dicho, en diversos casos pienso que no es así, por lo que la pasta inyectada lo que permitirá es ganar un poco de tiempo a costa de añadir más deuda a la deuda.</p>

<p>270 Ñ¢â‚¬” Ya sabrán que en Cataluña, desde hace año y medio, ha sido limitada a 80 Km/h la velocidad en todas las vías de comunicación que envuelven la ciudad, incluso en un tramo de una autovía ha sido instalada la velocidad variable: puede ser reducida hasta 40 Km/h, y los planes son extender esta medida a otras vías. Las razones estrella para justificar tales políticas han sido: 1) menos accidentes, 2) menos contaminación, 3) menos atascos. Yo pienso que la única razón ha sido recaudatoria, pero, evidentemente no puedo demostrarlo.</p>

<p>Vamos a ver. Dicen los responsables del tráfico rodado que los accidentes se han reducido, pero no se introduce en ese análisis el impacto de la caída del tráfico debido a la actual situación económica; y tampoco se desglosa la reducción de accidentes por franjas horarias. Por otra parte, no he visto que se enarbole la bandera de todas las Tm de gases efecto invernadero que las medidas adoptadas han reducido, ni el porcentaje de reducción sobre períodos anteriores, introduciendo, de nuevo, el efecto de la reducción habida en el tráfico. Y lo mejor, no he visto publicadas en ninguna parte cifras de recaudación por sanciones motivadas por saltarse esos límites de velocidad.</p>

<p>¿Menos accidentes de automóvil?. Siempre pongo el mismo ejemplo: Alemania; ya saben porqué. Si en su ciudad aún no se ha instalado algo así, vayan con ojo y protesten de entrada, luego ...</p>

<p>271 Ñ¢â‚¬” En The UK las cosas están muy revueltas a nivel político, ya saben lo penúltimo: esos gastos legales pero opinables realizados por muchos MPs. Con todo lo peor no es eso sino el empeoramiento en las condiciones de vida de gran parte de la población ocasionado por la actual situación; el resultado es la caída del New Labour en las encuestas y la subida en las mismas del Conservative Party. Pienso que hoy da exactamente igual quien gobierne en un país: el camino debe ser recorrido en cuadrilla, pero les adelanto una idea que, pienso, tiene recorrido: la coalición Libdems Ñ¢â‚¬” New Labour tras las generales del próximo año (si es que no son antes). ¿Bipartidismo en UK?, ¿por qué no?, ya fue así (el SNP es un partido local, y Scotland depende económicamente de England). Además, dos siempre se ponen de acuerdo antes que tres, ¿no?. ¿El equivalente de eso aquí?, no hay.<br />
<img src="http://lacartadelabolsa.com/images/pm_attachments/mundo.jpg" alt="ilustración" class="ilustraciones" width="123" height="126" /></p>

<p>272 Ñ¢â‚¬” Italia, la política. ¡Genial!. Ni crisis económica, ni desempleo, ni aumento de la delincuencia, ni corrupción, ni brecha entre el Norte rico y el Sur pobre; lo que hoy polariza la atención del país transalpino son unos hechos no probados atribuidos al Primer Ministro de dicho país. Insisto: es genial, tanto que si me dijesen que el mismísimo Señor Silvio Berlusconi ha montado toda la operación, me lo creería. </p>

<p>Lo que hoy llena tertulias, periódicos, canales de TV y noticiarios de emisoras de radio no es la horrorosa situación económica y social en que se halla sumida Italia, tampoco el pavoroso futuro al que está abocada su economía en los próximos meses, en los próximos años, ni siquiera la miseria que crecientemente va a afectar a un Sur dependiente de un Norte que cada vez va a poder contribuir con menos; lo que hoy llena, periódicos, canales de TV y noticiarios de emisoras de radio en Italia es, según la interpretación de muchísimos italianos, un “tema morbosillo en el que un señor muy importante, forrado e intocable en términos jurídicos, ha actuado morbosillamente, del mismo modo que a muchos conciudadanos de ese señor les hubiera gustado actuar”.</p>

<p>¿Lo ilegal del comportamiento que pudiera haber?: para la segunda parte del asunto, parte que aún ocupará más espacio en tertulias, en periódicos, en canales de TV y en noticiarios de emisoras de radio; por lo que menos espacio ocupará el abismo hacia el que se encamina la economía italiana. ¡Sencillamente genial!.</p>

<p>273 Ñ¢â‚¬” USA y UK llevan gastado el 10% de su PIB en ayudas, rescates, estímulos, impulsos, ... en anfetas, vaya; UE el 0,7% (en reino, el 2%, dice el Gobierno). La pregunta es, ¿va a valer la pena tal dispendio?, mi respuesta: no, en absoluto. Esa pasta ha conseguido -está consiguiendo- ganar unos meses, posponer el desenlace unas semanas, frenar el crecimiento del desempleo del factor trabajo unos puntos, nada más ... porque no arregla nada, porque no puede arreglar nada. ¿Qué hubiese sido mejor?, pienso que utilizar esos fondos para preparar lo que es inevitable: las cosas llegan y muchas son inevitables, como el crash del 2010.</p>

<p>273 b Ñ¢â‚¬” Muy interesante lo que dijo el Sr. Juan María Nin, director general de La Caixa, en la UIMP el pasado Miércoles 17: “(las cajas de ahorro) pueden aguantar una tasa de impagos del 15%” (El País 18.06.2009, Pág. 28). ¿De impago?, ¿durante cuánto tiempo?. Una tasa de impago de ese porcentaje quiere decir que de cada 100 euros prestados, 15 no son pagados: ¿somos conscientes de lo que eso significa?. También fue el Sr. Nin, en el mismo lugar y el mismo día, quien dijo que “(sobra) entre el 15% y el 20% del sistema financiero, que es el que ha soportado la burbuja inmobiliaria” (Misma fuente anterior). Preguntas. ¿hay que eliminar ese porcentaje sobrante del sector?, ¿tiene el Sr. Nin alguna idea en relación a cómo debería procederse?.</p>

<p><strong>Santiago Niño Becerra. Catedrático de Estructura Económica. Facultad de Economía IQS. Universidad Ramon Llull.</strong></p>


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