La Carta de la Bolsa

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Tinglado
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    <strong>Artículo publicado en <a href="http://www.lacartadelbolsa.com">La Carta de la Bolsa</a> el Lunes, 19 de Julio en la sección: Opinion</strong>
    <h3 class="titulo_articulo">Tinglado</h3>
    Santiago Niño Becerra
    <img src="http://lacartadelabolsa.com/images/pm_attachments/espa.jpg" alt="ilustración" class="ilustraciones" width="134" height="96" />Pienso que si una nave procedente de Andrómeda nos está observando desde el espacio debe pensar que nos hemos vuelto majaras: la economía china creció el 11,9% entre Enero y Marzo del año en curso y como entre Abril y Junio sólo ha crecido el 10,3%, el mismo día en que se hizo pública la noticia las Bolsas de Asia se pegaron una nata de campeonato; aquí lo explican muy bien: <a href="http://noir.bloomberg.com/apps/news?pid=20601087&sid=aRY.48mOTn2A&pos=1">http://noir.bloomberg.com/apps/news?pid=20601087&sid=aRY.48mOTn2A&pos=1</a>.
    <p>¿Qué es lo que está sucediendo?, pues que en sus estertores finales el modelo aún en curso ha inventado un ingenio diabólico. Para que la economía planetaria pueda continuar manteniéndose es necesario que nos creamos que suceden una serie de cosas (lo de la “credibilidad”, sí): que USA se está recuperando, que China va a crecer lo que sea necesario, que Europa va a estabilizarse, que Latinoamérica se encuentra al margen de tensiones ... </p>

<p>El hecho de que USA dependa de la financiación exterior y de que el resto del mundo le permita continuar haciendo lo que le de la gana no se tiene en cuenta, el que en China se esté generando una burbuja financiero-inmobiliaria-crediticia que ceba un crecimiento que depende de que el resto del mundo le compre se ignora, que Europa se vaya sumiendo en una progresiva postración ni se contempla, y el que Latinoamérica dependa de seguir colocando sus commodities y de que el resto del mundo invierta en sus territorios ni se piensa.</p>

<p>Entonces, claro está, el que China sólo crezca el 10,3% es una tragedia shakesperiana: es vital, imprescindible, que China crezca, me lo invento, a no menos del 11%, ¡del 11%!, si no es así, todo el tinglado se desmonta. Yendo por este camino mañana se dirá, me lo sigo inventando, que la economía brasileña no está funcionando bien porque la venta de automóviles sólo ha crecido el 35%.</p>

<p>El gran problema es que la cosa ya no da más de si; la economía planetaria se ha convertido en consumoacrédito dependiente y en una enganchada al siempremuchocrecimiento, a la que descienden dos microgramos las dosis de ambos compuestos aparecen los problemas. Estamos en el borde, en el filo de la navaja, y la cosa ya no da para más, porque no es sostenible, si, porque no es eficiente, también, pero ahora aún es más sencillo: porque ya no es físicamente soportable. Punto pelota.</p>

<p>Y claro, a partir de que se llega a una situación como esa el camino tan sólo puede ir en una dirección: hacia abajo. Retroceso, desmontaje de situaciones insostenibles, si les gusta más: desapalancamiento (no sé porqué dicen eso: quienes se han apalancando les han dado la palanca: la palanca no era de ellos; en todo caso debería ser seacaboelapalancamiento.</p>

<p>Se ha creado un tinglado que era necesario para, hasta finales del 2009, seguir yendo a un-poquito-más, y, en lo que llevamos del 2010, para mantener posiciones; el tinglado ya no se aguanta más porque se utilizaron tornillos oxidados, y puede que alguna mentira, y alguna cinta de vídeo (o DVD), y tal vez un poco de sexo, pero ya no puede continuar aguantándose por más tiempo. Ya saben lo que toca ahora: el ejemplo lo tenemos en el drama del crecimiento chino.</p>

<p>Aquí, el Dr. Rato pienso que la acertó de lleno en su charla del 14 de Julio en el Círculo Ecuestre de Barcelona: “El problema es de reputación” (El País 15.07.2010, Pág. 20). Reputación: “Prestigio o estima en que son tenidos alguien o algo” (RAE), y de ahí se deriva la confianza hija de la credibilidad. El mundo financiero, las finanzas mundiales, no se fían del estado en que se hallan las entidades financieras españolas, ¿por qué?, pienso que básicamente por dos razones: a) no se fían de que las entidades financieras españolas podrán pagar lo que deben y b) no se fían de que podrán cobrar lo que les deben. Y ese mundo financiero, esas finanzas mundiales, sí se fían de las entidades financieras alemanas, de nuevo: ¿por qué?, por la razón que dio el Dr. Rato. (Ya, ya: ¿por qué no pueden tener pufos hasta decir basta esas entidades financieras alemanas?).</p>

<p>(Iberia Ñ¢â‚¬” British Ñ¢â‚¬” American Ñ¢â‚¬” Sweetdreams Airlines Ñ¢â‚¬” Cantalapiedra-de-Arriba Líneas aéreas. ¿A quien le extraña?: es el oligopolio que viene: ¿duplicar trayectos?, ¿solapar servicios?, ¿repetir destinos?, ¿adquirir varias veces combustible por separado?, ¿subocupar aeronaves?. Coordinar, colaborar, ahí está la eficiencia. Ya, claro: al subsector aéreo no le están saliendo las cuentas; no, pero por algo hay que empezar y en algún momento hay que empezar).</p>

<p>(Y también aquí: el Estado de la Nación, pues ya se sabe: deuda total fuera de madre, actividad a la baja, ingresos públicos en descenso, tijera a los gastos sin un análisis previo, constatación de que se prometió lo que no se podía y se dio lo que no se debía aunque se necesitase, es decir: más pobreza, y poco más. ¿Y para eso hace falta dos días?).  </p>

<p><strong>Santiago Niño-Becerra. Catedrático de Estructura Económica. Facultad de Economía IQS. Universidad Ramon Llull.</strong></p>


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