“Bolsa: a largo plazo, las apuestas en contra del progreso humano y la innovación han sido muy malas
Moisés Romero - Miercoles, 23 de Julio"De nuevo, hoy como ayer y como mañana, la duda metódica ¿Dónde estamos? ¿Hacia dónde vamos? ¿Cuál es la duración del ciclo actual? ¿Cómo se comportarán los mercados? La Bolsa es la mejor inversión a largo plazo, según rezan todos los manuales y consta en todos los gráficos. Pero, en el camino, hay que superar muchas pruebas y sortear numerosos peligros. En Bolsa, como en otros apartados de la vida, la experiencia es determinante, aunque el bolsista es una de esas personas que suele tropezar infinidad de veces en la misma piedra debido, generalmente, a la ambición, a esa sensación de haberse perdido lo mejor de la película y, por supuesto, a creerse a pies juntillas todo lo que lee, escucha o ve en los medios. Hay, en este largo y tortuoso camino, una verdad incontestable: la Bolsa ha sobrevivido a todos los males, a las guerras, a las depresiones económicas, a las catástrofes. Pero muchos bolsistas se han arruinado en el camino", me dice uno de los viejos lobos de mar de la Bolsa española ue me envía el siguiente documento.
A largo plazo, las apuestas en contra del progreso humano y la innovación han sido unas muy malas apuestas. Y es improbable que sea una buena apuesta en el corto plazo, ya que parece que cada vez seremos más productivos y más avanzados. Esto no significa que haya que ser imprudentemente alcista, pero es prudente ser un optimista comedido. Un poco de información ayudará a poner esto en la perspectiva correcta.
Desde 1855 la economía de EE.UU. ha estado en recesión un total de 30% de las veces. En la era posterior a la guerra a partir de 1945 la economía de EE.UU. ha estado en recesión el 16,2% del tiempo. Desde 1980 hemos estado en recesión el 14,6% de las veces. Desde el año 2000 hemos estado en recesión el 18,3% de las veces. La otra cara, por supuesto, es que la economía ha estado en expansión el 83,8% del tiempo, desde 1945, el 85,4% del tiempo, desde el año 1980 y el 81,7% desde el año 2000. Las apuestas a las recesiones suelen ser muy malas apuestas, ya que la economía está en general en expansión.
Ahora, el mercado de valores no es la economía y al mismo tiempo que el ciclo de mercado tiende a preceder al ciclo económico, las tendencias mencionadas no son muy diferentes en el mercado de valores. Para mayor perspectiva, ver correctamente este gráfico de Jerry Kerns, de Morningstar, que muestra los mercados alcistas y bajistas.
Pinchar en el cuadro para ampliar
twitter.com/moisesssromero @MoisesssRomero
Moisés Romero
[Volver]
- Un intercambio entre Warren Buffett y Charlie Munger, que es oro
- MERCADOS: “La clave más importante es no enamorarse de lo que posee”
- No ESG y ‘pragmatismo energético’. El enfoque ha cambiado completamente
- “Por cada dólar invertido en combustibles fósiles, se están invirtiendo actualmente $1,7 en energías limpias”
- Las empresas enfrentan un mayor riesgo de sufrir pérdidas extremas debido a incidentes cibernéticos
- El P/E adelantado de las empresas de pequeña capitalización de EE. UU. se encuentra ahora por encima del promedio histórico
- Un intercambio entre Warren Buffett y Charlie Munger, que es oro
- Las empresas enfrentan un mayor riesgo de sufrir pérdidas extremas debido a incidentes cibernéticos
- No ESG y ‘pragmatismo energético’. El enfoque ha cambiado completamente
- Se espera que 6 $SPX sectores registren un crecimiento interanual de las ganancias para el primer trimestre de 2024.
- MERCADOS: “La clave más importante es no enamorarse de lo que posee”
- El P/E adelantado de las empresas de pequeña capitalización de EE. UU. se encuentra ahora por encima del promedio histórico
- En 23 de los últimos 44 años, el S&P500; corrigió un 10% o más en algún momento del año. 13 de esos años terminaron más arriba, un 17,5% más en promedio