BlackRock: el dinero sigue fluyendo hacia los bonos
Russ Koesterich, Responsable de Estrategias de Inversión para BlackRock - Martes, 15 de JulioA pesar de la ausencia de grandes noticias y de las señales positivas de estabilización en Iraq, la semana pasada fue difícil para la renta variable (con una caída a nivel global cercana al 1,5%). De forma sorprendentemente similar a lo visto durante el mes de abril, aquellos segmentos más caros del mercado sufrieron las mayores caídas, particularmente las pequeñas compañías estadounidenses y los valores de los sectores de biotecnología e Internet.
Una tendencia generalizada que estamos viendo en los mercados es el hecho de que el comportamiento en bolsa de las compañías es superior a sus fundamentales. Este fenómeno se ha producido en Estados Unidos pero también en Europa donde la renta variable ha caído cerca de un 5% desde sus máximos de junio, aunque todavía se encuentra un 20% por encima del año pasado. Los valores europeos todavía tienen valoraciones más atractivas que las compañías estadounidenses, pero ya no son tan baratas en términos absolutos.
Esto se explica en parte porque la política monetaria de la Fed sigue siendo extraordinariamente acomodaticia. Aunque está previsto que la Fed termine su programa de compras de bonos (QE) a finales de octubre, el banco central no parece tener prisa por subir los tipos de interés.
Con los tipos de interés a cero y con perspectivas de continuar así lo que queda de año, el dinero continua fluyendo hacia fondos de bonos.
En este contexto de valoraciones elevadas y en el que las acciones dependen de las políticas monetarias de la Fed y son especialmente vulnerables a las noticias negativas, continuamos apostando por valor. En Estados Unidos esto significa inclinarse hacia valores de gran capitalización y fuera de los Estados Unidos los inversores, especialmente aquellos con poca exposición, deberían volver a mirar hacia los mercados emergentes.
[Volver]
- La presión de los rendimientos de los bonos de EE. UU. sigue siendo palpable
- MERCADOS:Es probable que el gasto actual en infraestructura eclipse lo que experimentamos durante el período de reconstrucción posterior a la Segunda Guerra Mundial en EE.UU. y el resto del mundo
- La tasa de desempleo en EE. UU. subió al 3,9% en abril y la economía añadió 175.000 puestos de trabajo el mes pasado
- “Por cada dólar invertido en combustibles fósiles, se están invirtiendo actualmente $1,7 en energías limpias”
- El crecimiento global se desacelerará a poco más del 3% para 2029, según el FMI
- No hay evidencia empírica de que la participación de mercado de una empresa prediga su rentabilidad
- Goldman Sachs predice un aumento en las recompras de acciones del S&P500; en 2024 y 2025
- MERCADOS:Es probable que el gasto actual en infraestructura eclipse lo que experimentamos durante el período de reconstrucción posterior a la Segunda Guerra Mundial en EE.UU. y el resto del mundo
- La presión de los rendimientos de los bonos de EE. UU. sigue siendo palpable
- El crecimiento global se desacelerará a poco más del 3% para 2029, según el FMI
- Se espera que cinco de las “7 magníficas” empresas sean las cinco que más contribuyan al crecimiento interanual de las ganancias para el $SPX del primer trimestre de 2024.
- No hay evidencia empírica de que la participación de mercado de una empresa prediga su rentabilidad