En cuanto al sentimiento, no parece que estemos todavía en un extremo

Jurrien Timmer @TimmerFidelity - Sabado, 30 de Marzo

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En cuanto al sentimiento, no parece que estemos todavía en un extremo. La deuda de margen está creciendo a un ritmo del 16%, muy por debajo de los extremos del pasado. Y los flujos hacia fondos de acciones y ETF siguen siendo moderados. Si se pregunta acerca de esa montaña de dinero en efectivo que se encuentra al margen, no lo haga. Si bien 6 billones de dólares es mucho efectivo, como porcentaje de la capitalización del mercado de valores solo tiene un promedio del 11%. Además, una buena parte de ese efectivo salió de los bancos hace un año (tras la minicrisis bancaria) y, en mi opinión, podría regresar a los bancos una vez que las tasas comiencen a bajar.

Una medida del sentimiento es el espíritu animal de las acciones especulativas. A juzgar por el hecho de que el índice de crecimiento de las organizaciones no rentables GS se mantiene cerca de los mínimos de 2022, no hay mucho que ver aquí. Por cierto, el gráfico respalda la idea de que las burbujas reventadas permanecen explosivas durante mucho tiempo.

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