Vivienda de venta y de alquiler – 1
Santiago Niño Becerra - Jueves, 28 de AgostoPosiblemente lo acontecido con la vivienda –mayoritariamente en España en estos pasados años– sea uno de esos temas que para verlo en toda su dimensión sea preciso esperar un tiempo; por una cuestión de perspectiva.
En el gráfico puede apreciarse la evolución del precio de la vivienda y del PIB pc en España tomando como base 100 el año 1995.
Fuente: A partir de http://www.queeseconomia.com/2013/06/cuando-tocaran-fondo-los-precios-de-venta-de-las-viviendas/ y www.datosmacro.com
Hasta el año 2000, precio de la vivienda y PIB pc evolucionaron de forma semejante, incluso el segundo se colocó varios años por encima del primero, pero a partir del 2001 … el desmadre. Nosotros ya hemos visto la película pero para alguien que no la hubiese visto sacaría el desenlace por intuición: ¿cómo pudo sostenerse tal desequilibrio entre precios de la vivienda y PIB pc?, pues a base de endeudamiento, pura y simplemente. ¡Pura y simplemente!.
Vale, lo anterior es con la vivienda de venta, pero, ¿qué ha sucedido con la vivienda de alquiler?. El gráfico siguiente recoge la evolución del alquiler medio y del PIB pc en España tomando 1995 como base 100.
Fuente: A partir de: http://www.queeseconomia.com/2013/06/cuando-tocaran-fondo-los-precios-de-venta-de-las-viviendas/ y www.datosmacro.com
Totalmente diferente, ¿verdad?. A partir del 2009 se aproximan y en el 2013 el alquiler se halla ligeramente por encima del PIB. ¿Qué ha sucedido? Pues un simple tema de oferta y demanda.
Bien, pongamos ambas variables en el mismo saco, pero incluyendo el IPC, así mismo todo ello referido a 1995.
Fuente: A partir de:“¿Cuándo tocaran fondo los precios de venta de las viviendas?”. Que es economía, 25 de junio de 2013.http://www.queeseconomia.com/2013/06/cuando-tocaran-fondo-los-precios-de-venta-de-las-viviendas/ “Mercado inmobiliario 2013”. Sociedad de Tasación. Informe Mensual Desembre 2013 http://www.stvalora.com/ext/boletin/ultimo-boletin.pdf
¿Conclusión? Evidente: la evolución del precio de la vivienda y de los alquileres no ha tenido nada que ver con la del IPC; pero nada. Y como los ingresos (salarios, fundamentalmente) sí tenían que ver con la marcha de los precios, fue vía hiperendeudamiento como la población consiguió acceder a una vivienda.
Santiago Niño-Becerra. Catedrático de Estructura Económica. IQS School of Management. Universidad Ramon Llull.
[Volver]
- “No tengo la habilidad de hace 30 o 40 años para disparar certero a un valor”
- Banco Sabadell rechaza la oferta de fusión de BBVA
- La asignación de los inversores extranjeros a las acciones estadounidenses es actualmente tan extrema como lo era en el pico mismo de la burbuja tecnológica
- “Por cada dólar invertido en combustibles fósiles, se están invirtiendo actualmente $1,7 en energías limpias”
- Las tasas de morosidad de las tarjetas de crédito en Estados Unidos se encuentran ahora en su nivel más alto registrado, según la Reserva Federal de Filadelfia
- La tasa de ahorro cae al 3,2% desde el 3,6% y desde el 5,2% de hace un año. Mientras tanto, los saldos de las tarjetas de crédito están en su punto más alto
- La asignación de los inversores extranjeros a las acciones estadounidenses es actualmente tan extrema como lo era en el pico mismo de la burbuja tecnológica
- Las tasas de morosidad de las tarjetas de crédito en Estados Unidos se encuentran ahora en su nivel más alto registrado, según la Reserva Federal de Filadelfia
- “No tengo la habilidad de hace 30 o 40 años para disparar certero a un valor”
- La tasa de ahorro cae al 3,2% desde el 3,6% y desde el 5,2% de hace un año. Mientras tanto, los saldos de las tarjetas de crédito están en su punto más alto
- Los fondos de acciones de China registraron su mayor entrada en 8 semanas, lo que indica una sensación predominante de optimismo entre los inversores con respecto a las acciones chinas
- Las asignaciones de efectivo de los gestores de fondos y los mínimos de varias décadas, lo que normalmente no es una buena señal para la rentabilidad de los activos en el futuro