Wall Street, pronto llega otra gran prueba: la presentación de resultados

CapitalBolsa - Sabado, 05 de Octubre

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Tres semanas antes de la temporada de presentación de resultados del tercer trimestre, Jonathan Golub, estratega jefe de acciones de Estados Unidos en Credit Suisse, ha salido con una nota de investigación sobre las estimaciones para el tercer y cuarto trimestre, así como para 2020. Históricamente, escribe Golub, las estimaciones de beneficio por acción (BPA) disminuyen al final del trimestre, pero luego los resultados superaron las expectativas reducidas. Con esto en mente, predijo que los números del tercer y cuarto trimestre, suponiendo las tendencias de revisión históricas, serían "anémicas pero no acabarían en una contracción". Él ve un crecimiento del BPA del 3T del 0,8% y un crecimiento del 4T del 1,4%, frente a sus respectivos períodos del año anterior.

Según las estimaciones del IBES de Refinitiv, el consenso actualmente del beneficio para el 3T de las empresas del S&P es que bajará un 2,3%, mientras que el consenso para el 4T es de una ganancia del 4,2%.

Para 2020, Golub, utilizando datos de FactSet, cita una estimación consenso que requiere un crecimiento de 10.1% del BPA. Refinitiv dice que la estimación del consenso de 2020 es de un crecimiento del 11.2%.

"No es sorprendente que los inversores sean reacios a aceptar ese optimismo debido a las anémicas ganancias a corto plazo y la debilidad económica. Muchos se apresuran a advertir que las proyecciones caerán invariablemente, presionando los precios de las acciones", dijo.

¿Qué dice la historia? Según Golub, nos dice que las estimaciones para el crecimiento de 2020 son actualmente demasiado altas.

"Dicho de otra manera, las estimaciones actuales apuntan a un resultado final del 5.0 %, no muy lejos del pronóstico de Credit Suisse del 5.7 % para el próximo año", escribió.

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