TIPOS, FIGURAS Y FULL MONTY

Santiago Niño Becerra - Martes, 10 de Enero

• 
• 
• 
• 
• • 
  • 
  • 

No, no piensen en una supermodelo o en un supermodelo (los hombres que desfilan en las pasarelas son menos supermodelos, ¿han reparado en ello?). Piensen en algo más prosaico.

En USA, la FED, lleva tiempo subiendo los tipos de interés, en la UE, el BCE, los ha subido ya. Cuando Alan Greenspan, hace meses, comenzó a subir los suyos, se especuló con la posibilidad de que Jean-Claude Trinchet fuese a la zaga, aquíт­ dije, alto y claro, que, de hacerlo, seríт­a un error; vamos a volver a decirlo.

Básicamente, los tipos de interés suben para ralentizar una actividad que está acelerada y que está tensando los precios -de todo- al alza. (Digo básicamente, porque también pueden subirse para revalorizar una divisa; pero esa es otra historia). Cuando se produce el alza de tipos, si está bien medida, el ritmo de ascenso de los precios se reduce, pero se produce, a la vez, un efecto no deseado: el incremento de los costes ?de todo'.

Cuando -años 60, 70, fundamentalmente- las alzas de costes podíт­an repercutirse en los precios finales y/o camuflarse reduciendo cantidades y/o calidades en lo suministrado, la cosa iba, más o menos, tirando; pero cuando eso ya no pudo hacerse, la cosa dejó de funcionar y se diseñaron otras estrategias: las reducciones de costes complementarias y el aumento del rendimiento productivo: parte de los años 80 y 90.

Reducciones masivas de plantillas y aumentos continuados en la productividad, esas fueron las herramientas diseñadas para compensar los efectos provocados por los aumentos de los tipos de interés; en unos lugares se digirieron mejor que en otros, pero en todos se fue instaurando una sensación de inseguridad: hoy, en el reino, al 70% de la población ocupada le preocupa perder su empleo en los próximos doce meses.

El aumento de la productividad es EL objetivo, pero el aumento de la productividad tiene consecuencias, para unos más que para otros, y para el reino más que para la mayoríт­a. Miguel Boyer -ya lo he dicho: una de las personas que más saben de economíт­a en este paíт­s-, poco antes de las elecciones del 11-M, pronunció unas palabras arcanas; vino a decir que tal vez no seríт­a demasiado deseable profundizar, en España, en la búsqueda de la productividad.

Boyer conoce muy bien las consecuencias que para el reino va a tener la búsqueda, a saco, de la productividad, una de ellas, la reducción masiva de plantillas; pero eso, la búsqueda a muerte de la productividad, va a ser la única herramienta que las compañíт­as europeas van a tener cuando suban los tipos a fin de frenar la inflación. Ahora me preguntarán, "y, si subir los tipos no es bueno, ¿cómo debe frenarse la inflación?", pues ... aumentando la productividad. Mal asunto, sobre todo para economíт­as como la nuestra con carencias monstruosas.

Aunque siempre queda el recurso a lo mostrado en "The Full Monty" (Peter Cattaneo, 1997), aunque aquellas figuras fuesen de Sheffield y las de ahora sean de otra parte.

Santiago Niño Becerra. Catedrático de Estructura Económica. Facultad de Economíт­a IQS. Universidad Ramon Llull.

@sninobecerra

Santiago Niño-Becerra. Catedrático de Estructura Económica. IQS School of Management. Universidad Ramon Llull.

[Volver]