{mosimage}Es una de las numerosas historias de desamor y desencuentro entre la realidad del mercado y las previsiones de los analistas. El dinero se muestra inquieto alrededor de la eléctrica Unión Fenosa al considerar que la compañíт­a está llamada a jugar un papel estratégico importante en la Europa energética. Es decir, aún hay cuerda para rato. Los analistas, mientras, ponen tierra de por medio, guardan las distancias, con recomendaciones, que, por norma, se sitúan por debajo de los precios en Bolsa. Los operadores siguen muy de cerca los movimientos compradores de inversores de moda, porque éstos suelen entrar con visión de futuro, y mejor asesoramiento, máxime cuando en el corro eléctrico saltan chispas después de los últimos acontecimientos. En este movimiento, Iberdrola también está llamada a jugar una baza importante.

"Uno de los asuntos que quizá más ha llamado la atención de puertas adentro del mercado es el hecho de que el empresario Fernando Martíт­n, el Martinsa que ganó tanto dinero con Sacyr Vallehermoso y que ahora ocupa en el palco del Real Madrid la vacante de Florentino, acumule ya una participación superior al 3% en Unión Fenosa, lo que le convierte en uno de los mayores accionistas individuales de la eléctrica, después del presidente de Fadesa, Manuel Jové, que ya posee un 3,8%. La historia está claro que continúa y que la eléctrica no ha dado todo lo que tiene que dar, pese al debate enconado suscitado por las recientes medidas del Ejecutivo para con el sector", dice un operador de la Bolsa de Madrid.

"Hay más, hace unas semanas el director general de Caixa Galicia, José Luis Méndez, anunció su intención de seguir trabajando e intentando aumentar su participación en Unión Fenosa desde el 10,5% actual. A la vez, se han intensificado los rumores sobre posibles movimientos de la compañíт­a en la búsqueda de alianzas, nuevos mercados y nuevas empresas energéticas", añade.

"Una situación que entronca, asimismo, con la posición del presidente actual, Pedro J. López Jiménez, que ha aumentado de manera paulatina su presencia en el accionariado de la compañíт­a con sucesivas compras, lo que refuerza el sentimiento de confianza en el futuro de la empresa", prosigue.

"Muy interesante, del mismo modo, la lucha de poder aparente entre los bloques. Hasta ahora el entorno de ACS (ACS, CAM y Jove), tendríт­an una participación del 43,3% frente al bloque gallego (18%), que incluiríт­a a Caixa Galicia, Caixa Nova y Banco Pastor", concluye

Analistas a la greña

"Es, en fin, la comidilla de los últimos díт­as en la Bolsa: los movimientos alrededor de la eléctrica en un contexto, como dato curioso, en el que la mayor parte de los analistas recomiendan vender acciones de la empresa y sitúan precios objetivos más bajos, salvo algunas excepciones", comenta un asiduo al salón de operaciones de la Bolsa de Madrid.


Semanas atrás, Citigroup, por ejemplo, consideraba razonable desde un punto de vista financiero los 33 euros por acción ofrecidos por ACS.

Mientras, los analistas de Urquijo Bolsa destacaban que continúa el aumento de posiciones en Unión Fenosa por parte de sus principales accionistas, lo que puede favorecer la cotización de la eléctrica en el corto plazo: "nuestra recomendación está en reducir con un precio objetivo de 24,50 euros".

Otros, como los de UBS elevaban el precio objetivo de Unión Fenosa hasta los 30,2 euros desde los 28 euros anteriores.

Por su parte, los analistas de Goldman Sachs aumentaban su precio objetivo sobre Unión Fenosa hasta los 32 euros (frente a los 27,5 euros iniciales), tras constatar la positiva valoración que han experimentado sus negocios de gas y Latinoamérica, y la posibilidad de incorporar nuevas valoraciones a las infraestructuras actuales de cara a construir nuevas plantas energéticas. Rebajaban su recomendación sobre el valor de sobreponderar a en líт­nea.

Iberdrola salta al ruedo

Dicen los expertos que será el valor a seguir en las próximas semanas, porque Iberdrola ha reaccionado con rápidas subidas a la contraopa de E.ON por Endesa.

"En el mercado se especula con que el sentimiento de que  la eléctrica vasca esté en el punto de mira de compañíт­as extranjeras. En el Reino Unido se habla mucho de esta compañíт­a", apunta un operador de Bolsa.

"Hasta hace poco, medios bursátiles consideraban que la eléctrica podríт­a fusionarse en igualdad de condiciones con Gas Natural, una vez que La Caixa pudiera dar por perdida su opción de quedarse con Endesa. En cualquier caso, Iberdrola acapara el interés del mercado. Tanto es asíт­, que el banco de negocios Goldman Sachs ha elevado su recomendación de en líт­nea a superior al mercado", concluye.