No diré nada que vaya a hacer en el futuro
Moisés Romero - Martes, 07 de FebreroLo ha dicho el presidente del BC. Si además consideramos otra frase de Trichet sobre la necesidad de extremar la vigilancia dado los riesgos a medio plazo sobre lainflación, debemos tener claro como el BCE se prepara para subir de nuevo los tipos.
Pero aún dudamos de que esta subida se materialice
en marzo. Con todo, depender? de los datos. El resto de los comentarios
del presidente del ECB se pueden resumir en los siguientes puntos:
* La liquidez sigue siendo amplia, cuando el crecimiento del crédito se mantiene fuerte
* La políÑ‚Âtica monetaria se mantiene muy acomodaticia. Y puede apuntalar el crecimiento dado el control de las expectativas de inflación
* La inflación puede repuntar a corto plazo como
consecuencia de la subida de los precios del crudo y precios
administrados (también impuestos indirectos).Los salarios se mantienen contenidos.
* A medio plazo los riesgos sobre la inflación
son claros al alza. Pero la elevada competencia en servicios pueden
contenerlos
* La economíÑ‚Âa recupera fuerza, a pesar de datos
volátiles. La inversión, pero progresivamente el consumo con empleo
deberíÑ‚Âan mejorar
* Riesgos sobre el crecimiento son externos: crudo y desequilibrios. Pero el escenario sigue siendo positivo
* Preciso analizar detenidamente la evolución de los precios de la vivienda en muchos paíÑ‚Âses del área
Prevenir, no esperar a que se materialicen los
efectos se segundo nivel (salarios) por la subida de los precios del
crudo. SíÑ‚Â, la conferencia del jueves del presidente del BCE contuvo más
alertas y advertencias de lo habitual. Y una confirmación como
adecuadas de las expectativas que mantiene el mercado para las subidas
de tipos. Ya saben, medio punto durante el año y otro medio en 2007.
José Luis MartíÑ‚Ânez Campuzano es Estratega de Citigroup en España
twitter.com/moisesssromero @MoisesssRomero
Moisés Romero
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