Altadis, abajo las murallas

Redacción - Lunes, 19 de Marzo

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Ni murallas chinas ni otras gaitas. La banca de inversión se instaló hace tiempo en el sector tabacalero como asesora y muñidora de las diferentes operaciones que se han ido concretando con el paso del tiempo. Por eso juega y gana. Ahora, por enésima vez, plantea nuevas estrategias. Incluso se habla del troceo de la compañíт­a.

Lo dicho se contempla también la irrupción en escena de las firmas de capital riesgo, atraíт­das por la facilidad de trocear y vender las actividades de Altadis, que no presenta un tamaño demasiado grande que la haga difíт­cil de digerir. Otra hipótesis que baraja el mercado es un movimiento estratégico de Altria, el propietario de Philip Morris y mayor grupo tabaquero del mundo, que podríт­a lanzar una oferta sobre Imperial Tobacco para evitar una operación que situaríт­a a la empresa fruto de la fusión con Altadis fuera de su alcance comprador.

Si la tabaquera británica no hubiera realizado este acercamiento sobre Altadis, podríт­a haberse convertido fácilmente en presa de otro competidor, aunque su interés por la hispano gala podríт­a no responder solo a la fiebre de consolidación del mercado, sino a la complementariedad de actividades y al atractivo del negocio de puros de Altadis.

Por su parte, el banco de inversión Goldman Sachs contempla la posibilidad de que Altria se alíт­e con Altadis para hacerse con el control de Imperial Tobacco y den la vuelta a la propuesta de compra realizada por la multinacional británica. En este sentido, advierte de que “podríт­a ser la última oportunidad de hacer una oferta sobre Imperial por parte de Altria”, que necesitaríт­a un socio capaz de asumir parte de los activos de la empresa inglesa de los que tendríт­a que desprenderse por razones de competencia.

“Sólo Altadis podríт­a jugar ese papel de socio depredador con el que opar a la empresa británica para luego repartirse sus activos”, estima la firma de análisis, que alega razones de competencia de mercado para sostener sus argumentos.

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